轉(zhuǎn)眼間，2021年又到了年末，對(duì)于一些重要的賽道，明年會(huì)如何發(fā)展，到了該梳理的時(shí)刻，所以在這里整理一下光伏行業(yè)在2022年發(fā)展的趨勢(shì)。

首先做一個(gè)總體判斷，今年由于上游成本高企而導(dǎo)致的供應(yīng)鏈壓力，在明年會(huì)得到環(huán)節(jié)，企業(yè)關(guān)注的核心回到降本增效。而作為一個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，光伏產(chǎn)業(yè)鏈上的各個(gè)環(huán)節(jié)將出現(xiàn)分化，部分環(huán)節(jié)的重要性凸顯，硅料、膠膜、組件、逆變器和設(shè)備是核心關(guān)注。

1、光伏裝機(jī)量：繼續(xù)增長(zhǎng)，分布式光伏將成為主力

（1）國(guó)內(nèi)光伏裝機(jī)量將持續(xù)保持增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2022年國(guó)內(nèi)光伏裝機(jī)將增至75GW左右。其中戶用、工商業(yè)等分布式項(xiàng)目或?qū)⒊蔀檠b機(jī)增長(zhǎng)的主力，占比有望提升至2/3左右（關(guān)于這一，我在之前的文《整縣推進(jìn)，BIPV迎來(lái)新的契機(jī)》中就有提及）。

（2）預(yù)計(jì)2021/22/25年全球光伏新增裝機(jī)望達(dá)160/210/350GW，未來(lái)5-10年CAGR有望維持20%-25%。

2、主輔材：硅料、膠膜缺貨將緩解，但仍將緊平衡；玻璃產(chǎn)能過(guò)剩

（1）硅料：硅料產(chǎn)能釋放相對(duì)較慢，且下游硅片大幅擴(kuò)產(chǎn)，預(yù)計(jì)整體供需格局相對(duì)2021年有所緩和，但依然會(huì)處于緊平衡狀態(tài)。預(yù)計(jì)2021/22年有效產(chǎn)能約57/78萬(wàn)噸，需求約56/71萬(wàn)噸，均價(jià)保持150元/kg以上，頭部廠商盈利能力有望維持高位。

（2）膠膜：光伏級(jí)EVA樹(shù)脂供求依然會(huì)保持緊張，并限制下游膠膜企業(yè)產(chǎn)能釋放。

（3）光伏玻璃：行業(yè)面臨名義產(chǎn)能過(guò)剩的壓力，價(jià)格維持在中低位波動(dòng)。預(yù)計(jì)2021/22年底行業(yè)日熔量將加速擴(kuò)至4.4/6.9萬(wàn)噸，2022年有效產(chǎn)能或超2000萬(wàn)噸，而需求料為1313萬(wàn)噸。

3、中游：硅片產(chǎn)能受硅料限制，HJT有望成電池片主流技術(shù)，組件利潤(rùn)承壓

（1）硅片：今年以來(lái)傳統(tǒng)龍頭和新興廠商產(chǎn)能加速擴(kuò)張，預(yù)計(jì)2021/22年底產(chǎn)能將達(dá)390/601GW以上，名義產(chǎn)能顯著過(guò)剩，實(shí)際產(chǎn)能受限于硅料產(chǎn)能。但隨著硅料供應(yīng)能力提升，硅片有效產(chǎn)能釋放，行業(yè)或?qū)⒚媾R競(jìng)爭(zhēng)加劇和盈利回落壓力。

（2）電池片：TOPCon可延長(zhǎng)PERC生命周期，或成為未來(lái)2-3年最具性價(jià)比的技術(shù)路線；H JT降本空間巨大，有望成為下一代主流技術(shù)。

（3）組件：今年以來(lái)受主輔材成本上漲影響，組件短期盈利持續(xù)承壓；預(yù)計(jì)2022年主輔材整體成本回落，組件環(huán)節(jié)有望迎來(lái)顯著盈利修復(fù)，頭部廠商盈利能力或回升至0.1元/W以上。

4、逆變器：缺芯帶來(lái)的供應(yīng)壓力有望緩解

（1）國(guó)內(nèi)廠商產(chǎn)品性價(jià)比較高，全球市場(chǎng)份額有望持續(xù)提升。

（2）預(yù)計(jì)半導(dǎo)體元器件供應(yīng)壓力有望于2022H2迎來(lái)明顯緩解，廠商盈利改善。

（3）在屋頂分布式市場(chǎng)快速增長(zhǎng)的趨勢(shì)下，微型逆變器憑借安全高效的核心優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)滲透率提升空間巨大，有望成為下一代逆變器的主流技術(shù)方向。

5、光伏設(shè)備：隨產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張迎來(lái)需求高峰

（1）硅片設(shè)備：硅片產(chǎn)能快速擴(kuò)張，且大尺寸+薄片化進(jìn)程提速，預(yù)計(jì)2022年硅片設(shè)備市場(chǎng)空間將超400億元，迎來(lái)需求高峰。

（2）電池片設(shè)備：2022年N型電池技術(shù)將進(jìn)入量產(chǎn)化擴(kuò)張階段，考慮增量擴(kuò)產(chǎn)和存量改造市場(chǎng)，預(yù)計(jì)未來(lái)5年TOPCon和HJT設(shè)備市場(chǎng)空間CAGR或接近90%，2025年電池片設(shè)備市場(chǎng)空間將超450億元。

（3）組件設(shè)備：需求引導(dǎo)組件產(chǎn)能擴(kuò)張，半片/多片等技術(shù)驅(qū)動(dòng)制造升級(jí)，預(yù)計(jì)未來(lái)5年組件設(shè)備行業(yè)CAGR將超40%，2025年市場(chǎng)空間或超250億元，且龍頭份額有望穩(wěn)步提升。