投資要點(diǎn)
　　國(guó)家第二輪光伏電站招標(biāo)各項(xiàng)目報(bào)價(jià)出爐，最低價(jià)普遍在0.8~1.0元。此次的最低投標(biāo)價(jià)分布在0.8~1.0元，如果專家組認(rèn)定價(jià)格不低于成本，則最低價(jià)將成為中標(biāo)價(jià)格。此次示范項(xiàng)目建設(shè)期兩年，而國(guó)企可承受10年以上的低投資回報(bào)，對(duì)民企的擠出效應(yīng)明顯。由于國(guó)內(nèi)的光伏市場(chǎng)在全球占比約為5%，短期的低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)設(shè)備制造商的影響不大；而長(zhǎng)期來看，光伏發(fā)電的成本下降是大勢(shì)所趨，國(guó)內(nèi)國(guó)際的市場(chǎng)容量都還處于高速成長(zhǎng)期，因此各光伏設(shè)備商均具有成長(zhǎng)空間，行業(yè)整合的壓力還不是很大。
　　多晶硅和硅片價(jià)格繼續(xù)上揚(yáng)，拐點(diǎn)預(yù)計(jì)在明年初附近。太陽能電池的產(chǎn)能擴(kuò)充較容易，但上游多晶硅和硅片受到擴(kuò)產(chǎn)速度的限制，無法快速拉高出貨量，導(dǎo)致現(xiàn)階段產(chǎn)能供不應(yīng)求，連帶整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈都開始漲價(jià)。第三季度多晶硅及硅片價(jià)格延續(xù)了二季度的升勢(shì)，目前現(xiàn)貨價(jià)格在75美元/公斤附近，我們認(rèn)為價(jià)格將于年末或明年年初見頂，頂部在100美元/公斤以下。而隨著多晶硅產(chǎn)能的釋放和下游需求的回落，多晶硅價(jià)在2011年預(yù)計(jì)將有修正的壓力。
　　多家光伏上市公司公布二季報(bào)，下半年業(yè)績(jī)樂觀。LDK、YGE、TSL、STP公布二季報(bào)，受益于今年光伏需求的旺盛，光伏組件的出貨量普遍增長(zhǎng)，企業(yè)盈利能力獲得修復(fù)。預(yù)計(jì)三四季度收入將繼續(xù)提升，盈利狀況也將好于上半年。
　　風(fēng)電并網(wǎng)標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)上報(bào)，新標(biāo)準(zhǔn)高于國(guó)家電網(wǎng)要求。風(fēng)電并網(wǎng)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)在經(jīng)過兩輪的征求意見和修訂后，已由中電聯(lián)報(bào)批國(guó)家能源局，新的標(biāo)準(zhǔn)與國(guó)際接軌，低電壓穿越要求更高。預(yù)期并網(wǎng)標(biāo)準(zhǔn)的提高將促進(jìn)風(fēng)電變頻器、無功補(bǔ)償裝置的銷售，建議關(guān)注榮信股份(002123)、九洲電氣(300040)、海得控制(002184)、科華恒盛(002335)和思源電氣(002028)。
　　新能源汽車規(guī)劃曝光，政策短期刺激板塊行情。根據(jù)《汽車與新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，中國(guó)未來10年將投入超過1000億元的資金用于扶持新能源汽車生產(chǎn)，使中國(guó)到2020年成為全球最大的新能源汽車生產(chǎn)國(guó)。另外，由國(guó)資委組建的新能源汽車央企聯(lián)盟，也計(jì)劃到2012年對(duì)新能源汽車領(lǐng)域投資1000億元。雖然目前新能源汽車實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化還面臨困境，國(guó)內(nèi)在核心技術(shù)方面更是落后于國(guó)外，但中國(guó)的能源消費(fèi)現(xiàn)狀決定了電動(dòng)汽車必然是未來的戰(zhàn)略發(fā)展方向。政策的出臺(tái)對(duì)動(dòng)力電池和充電站相關(guān)個(gè)股刺激明顯，本月漲幅10%；但是由于動(dòng)力電池的業(yè)績(jī)釋放不確定，板塊估值也較高，建議后期謹(jǐn)慎介入，維持增持評(píng)級(jí)。
　　地溝油整治政策逐漸收緊。為杜絕地溝油回流進(jìn)餐桌，國(guó)務(wù)院辦公廳下發(fā)了《關(guān)于加強(qiáng)地溝油整治和餐廚廢棄物管理的意見》。2010年9月至10月，國(guó)務(wù)院食品安全委員會(huì)將結(jié)合督導(dǎo)檢查食品安全整頓工作，對(duì)各地開展"地溝油"整治情況進(jìn)行督導(dǎo)檢查。地溝油回收主要依賴于政府配套回收體系的建立、以及對(duì)非法渠道的打擊，預(yù)期隨著政策的收緊，餐飲廢物回收利用產(chǎn)業(yè)將獲得催生，建議關(guān)注天邦股份(002124)