隆基股份發(fā)布公告，公司控股子公司隆基清潔能源與河南省舞陽(yáng)縣吳城鎮(zhèn)人民政府簽署項(xiàng)目投資框架協(xié)議，就隆基清潔能源在舞陽(yáng)縣吳城鎮(zhèn)建設(shè)農(nóng)光互補(bǔ)發(fā)電項(xiàng)目達(dá)成合作意向。

事件評(píng)論

簽訂農(nóng)光互補(bǔ)光伏項(xiàng)目，以投資帶動(dòng)單晶市場(chǎng)發(fā)展。 公司作為全球單晶硅片龍頭企業(yè)， 今年以來(lái)制定綜合性單晶供應(yīng)商，從硅片、電池、組件，到電站開(kāi)發(fā)與運(yùn)營(yíng)，以自身資源，推動(dòng)單晶市場(chǎng)發(fā)展。 公司子公司隆基清潔能源主要定位電站 EPC 及運(yùn)營(yíng)， 目前具有蒲城 40MW 光伏電站項(xiàng)目在建， 本次與舞陽(yáng)縣吳城鎮(zhèn)政府簽訂的為基于種植香菇、藥草等一體的農(nóng)光互補(bǔ)項(xiàng)目，項(xiàng)目規(guī)模 100MW， 該項(xiàng)目已取得舞陽(yáng)縣發(fā)改委備案。通過(guò)電站投資，公司既可獲得投資收益，亦可促進(jìn)單晶組件產(chǎn)品銷售，對(duì)推廣單晶更具示范效應(yīng)。

單晶優(yōu)勢(shì)逐步顯現(xiàn)，替代多晶加速推進(jìn)。 伴隨技術(shù)進(jìn)步與成本下降等，近年來(lái)單晶相對(duì)多晶的優(yōu)勢(shì)逐步顯現(xiàn)， 單晶替代多晶進(jìn)程有望加速，市場(chǎng)空間將逐步打開(kāi)： 1)伴隨金剛線切割、 PERC 等技術(shù)引進(jìn)，單晶電池成本快速下降，目前已接近多晶，在電站建設(shè)中優(yōu)勢(shì)逐步顯現(xiàn)，未來(lái)將進(jìn)一步加強(qiáng)； 2)由于弱光效應(yīng)、溫度效應(yīng)等，相同 W 數(shù)的單晶相比多晶發(fā)電能力更強(qiáng)，優(yōu)勢(shì)明顯； 3) 中民投、中電投等國(guó)內(nèi)純粹的電站開(kāi)發(fā)商快速發(fā)展，在自身沒(méi)有多晶制造業(yè)束縛的情況下，低成本、高效率的單晶將成為其更優(yōu)選擇； 4)隆基、天合、晶澳、協(xié)鑫等企業(yè)均加大單晶業(yè)務(wù)投入，解決行業(yè)供給瓶頸，進(jìn)一步促進(jìn)行業(yè)發(fā)展。

單晶龍頭地位穩(wěn)固，積極完善產(chǎn)業(yè)鏈布局，打造全球領(lǐng)先的綜合性單晶供應(yīng)商。 隆基股份為全球單晶硅片龍頭企業(yè)，受益市場(chǎng)增長(zhǎng)，持續(xù)高增長(zhǎng)確定。目前公司具備單晶硅片產(chǎn)能 4GW，年底達(dá)到 4.5GW，未來(lái)伴隨市場(chǎng)擴(kuò)容，公司產(chǎn)能將進(jìn)一步擴(kuò)張， 2017 年底有望達(dá) 10GW。在穩(wěn)固單晶硅片龍頭地位同時(shí)，公司積極推進(jìn)產(chǎn)品向下游電池、組件領(lǐng)域延伸，打造綜合性的高效太陽(yáng)能設(shè)備供應(yīng)商。今年公司以樂(lè)葉光伏為投資主體，與衢州政府簽訂 1GW高效組件產(chǎn)能投資計(jì)劃，與泰州海陵區(qū)政府簽訂 2GW 高效電池組件產(chǎn)能投資計(jì)劃，公司同時(shí)與通威太陽(yáng)能簽訂約 400MW 單晶電池產(chǎn)線租賃合同，預(yù)計(jì)今年底公司單晶組件產(chǎn)能將達(dá)到 1.5GW，明年達(dá) 3GW 以上水平，成為全球領(lǐng)先的光伏制造企業(yè)。

維持買入評(píng)級(jí)。 預(yù)計(jì) 2015、 2016 年 EPS 分別為 0.27、 0.44 元，對(duì)應(yīng) PE為 50、 31 倍，維持買入評(píng)級(jí)。