ICRA近日警告稱，印度光伏制造行業(yè)可能將面臨產(chǎn)能過(guò)剩局面。該機(jī)構(gòu)指出，印度每年新增光伏裝機(jī)容量預(yù)計(jì)為 45GW至50GW（直流），而光伏組件的年產(chǎn)能卻已達(dá)到 60GW至65GW。這一供需失衡預(yù)計(jì)將推動(dòng)中小或?qū)Ｗ我划a(chǎn)品的組件制造商出現(xiàn)并購(gòu)整合。

ICRA表示，印度光伏組件制造總產(chǎn)能預(yù)計(jì)將在 2027年3月 前超過(guò) 165GW，相比目前的 109GW 大幅增長(zhǎng)。這一擴(kuò)張主要受到 合格制造商和產(chǎn)品清單（ALMM）政策、針對(duì)進(jìn)口電池片和組件的基礎(chǔ)關(guān)稅（BCD）、以及生產(chǎn)掛鉤激勵(lì)（PLI）計(jì)劃等政策驅(qū)動(dòng)。

此外，自 2026年6月 起將生效的 ALMM 第二清單（針對(duì)光伏電池片）也促使組件制造商加快擴(kuò)產(chǎn)步伐，預(yù)計(jì)到 2027年12月，印度國(guó)內(nèi)電池片產(chǎn)能將達(dá)到 約100GW，而目前納入ALMM清單的電池片產(chǎn)能僅為 17.9GW。

ICRA指出，美國(guó)近期對(duì)印度光伏產(chǎn)品加征關(guān)稅，導(dǎo)致印度對(duì)美光伏出口受挫，迫使制造商將更多組件回流國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，從而加劇了國(guó)內(nèi)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)壓力。

ICRA公司評(píng)級(jí)部副總裁兼聯(lián)合負(fù)責(zé)人 Ankit Jain 表示：“ICRA所追蹤的印度光伏制造企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率在 2025財(cái)年 仍保持在 25% 的較高水平，但隨著競(jìng)爭(zhēng)加劇和產(chǎn)能堆積，利潤(rùn)率預(yù)計(jì)將逐步收窄。美國(guó)新關(guān)稅措施及其監(jiān)管不確定性，將進(jìn)一步影響印度光伏組件出口，從而加大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格壓力?！?

Jain補(bǔ)充稱，一旦 2026年6月 起光伏電池片的ALMM要求正式執(zhí)行，能否及時(shí)擴(kuò)大并穩(wěn)定電池片產(chǎn)能 將成為關(guān)鍵。他估算，使用國(guó)產(chǎn)電池片的組件成本將比使用進(jìn)口電池片 每瓦高出3至4美分。

ICRA還指出，對(duì)于 2025年9月1日前完成投標(biāo)的光伏項(xiàng)目（總計(jì)約 45GW至50GW 的項(xiàng)目?jī)?chǔ)備），即便其在 2026年6月1日 之后并網(wǎng)，也將豁免遵守電池片國(guó)產(chǎn)化（ALMM List-II）要求。這將為當(dāng)前尚未進(jìn)行電池片自給化布局的組件企業(yè)提供 短期訂單支持。然而，ICRA表示，近期光伏招標(biāo)活動(dòng)有所放緩，后續(xù)變化需要重點(diǎn)關(guān)注。

ICRA進(jìn)一步指出，中國(guó)依然主導(dǎo)全球光伏供應(yīng)鏈，掌控 90%以上硅料和硅片產(chǎn)能、85%以上電池片產(chǎn)能、以及 80%左右的組件產(chǎn)能。印度在硅片和硅錠方面高度依賴中國(guó)供應(yīng)，這使得國(guó)內(nèi)制造商面臨 地緣政治風(fēng)險(xiǎn)和技術(shù)供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)。

該機(jī)構(gòu)還表示，光伏制造業(yè)的每一級(jí)向上游延伸（如從組件延伸至電池片、硅片、硅料等）都需要更高的技術(shù)能力和更大規(guī)模資本投入，這將增加國(guó)內(nèi)企業(yè)的建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)與產(chǎn)線穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)。