7月4日，A股主要股指走勢分化，銀行板塊延續(xù)升勢，帶動滬指相對強勢。截至收盤，上證指數(shù)報3472.32點，漲0.32%；深證成指報10508.76點，跌0.25%；創(chuàng)業(yè)板指報2156.23點，跌0.36%。滬深兩市合計成交14286億元，較前一個交易日放量約1200億元。

電力板塊多股漲停

進(jìn)入7月，上市公司陸續(xù)披露半年度業(yè)績預(yù)告，業(yè)績成為短期股價的重要影響因素。昨日，在部分電力公司業(yè)績報喜的提振下，A股電力板塊顯著升溫，多只電力股早盤封上漲停。截至收盤，申萬電力指數(shù)上漲0.80%，華銀電力、韶能股份、金房能源、深南電A等多股漲停。

7月3日晚，華銀電力公告稱，經(jīng)公司財務(wù)部門初步測算，受發(fā)電量增加和燃料成本下降等因素影響，預(yù)計2025年半年度實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤1.8億元至2.2億元（未經(jīng)審計），與去年同期相比增加1.75億元至2.15億元。

資料顯示，華銀電力控股股東為中國大唐集團(tuán)，是大唐集團(tuán)旗下湖南電力平臺。截至2023年底，公司在役控股裝機652.3萬千瓦，其中火電482萬千瓦，占湖南統(tǒng)調(diào)公用火電機組的18.71%。

中國銀河證券2025年電力行業(yè)中期策略報告顯示，聚焦下半年，電力板塊投資機會可圍繞煤價下降帶來火電成本改善、低利率環(huán)境下水電股息率吸引力增強、核電長期高成長性、新能源收益預(yù)期明確等展開?；痣姺矫?，雖然受到電量、電價下滑等因素影響，但受益于煤價大幅下降，盈利仍有提升空間。

光伏板塊持續(xù)活躍

除火電等傳統(tǒng)電力能源外，光伏板塊近期也反復(fù)活躍。在“推動落后產(chǎn)能有序退出”的政策指引下，光伏板塊潛在的困境反轉(zhuǎn)邏輯獲得資金關(guān)注。昨日，霍普股份收獲20%幅度漲停，亞瑪頓收獲日線3連板。

消息面上，7月1日召開的中央財經(jīng)委員會第六次會議強調(diào)，“縱深推進(jìn)全國統(tǒng)一大市場建設(shè)，要聚焦重點難點，依法依規(guī)治理企業(yè)低價無序競爭，引導(dǎo)企業(yè)提升產(chǎn)品品質(zhì)，推動落后產(chǎn)能有序退出”。

7月3日，工業(yè)和信息化部舉行第十五次制造業(yè)企業(yè)座談會表示，要堅決落實中央財經(jīng)委第六次會議關(guān)于縱深推進(jìn)全國統(tǒng)一大市場建設(shè)的決策部署，綜合治理光伏行業(yè)低價無序競爭。聚焦重點難點，依法依規(guī)、綜合治理光伏行業(yè)低價無序競爭，引導(dǎo)企業(yè)提升產(chǎn)品品質(zhì)，推動落后產(chǎn)能有序退出，實現(xiàn)健康、可持續(xù)發(fā)展。

中國銀河證券表示，近期硅料市場呈現(xiàn)回暖跡象，多晶硅均價呈現(xiàn)小幅回升趨勢，原因在于硅料產(chǎn)量穩(wěn)定，在政策助穩(wěn)及長期虧損后供需趨緩。光伏行業(yè)當(dāng)前的主要矛盾在于供給而非需求，未來隨著政府有引導(dǎo)、行業(yè)有自律、企業(yè)有行動，光伏有望加速落后產(chǎn)能出清，邊際改善空間大。

關(guān)注上半年業(yè)績向好行業(yè)

從歷史情形看，7月、8月A股市場交易以半年報為核心線索。近期，多家券商發(fā)布上市公司半年報展望報告，總體認(rèn)為今年半年報行情仍以結(jié)構(gòu)性機會為主，以AI為代表的科技板塊或再度成為市場熱點。

中信證券認(rèn)為，今年半年報季可沿著業(yè)績確定性強與籌碼出清相對徹底兩個思路進(jìn)行配置。其中，半年報業(yè)績確定性強的板塊有風(fēng)電、游戲、寵物、小金屬、稀土、券商；從持倉出清的角度，新能源（鋰電、光伏）部分板塊估值已跌到合理區(qū)間，如鋰電設(shè)備、鋰電池、光伏逆變器。

中信建投證券表示，7月宏觀經(jīng)濟(jì)將平穩(wěn)運行，市場有望圍繞半年報線索展開交易。科技方面，英偉達(dá)產(chǎn)業(yè)鏈有望超預(yù)期，關(guān)注光模塊、PCB等，端側(cè)AI預(yù)計業(yè)績增速也較高；消費方面，預(yù)計新消費保持快速增長，創(chuàng)新藥整體呈現(xiàn)上升趨勢；高端制造方面，預(yù)計風(fēng)電、軍工業(yè)績較為亮眼：周期方面，有色（銅鋁、黃金）半年報較好，但下半年仍有一定不確定性。受益于運價上漲，航運板塊業(yè)績增速較高。

中信建投證券認(rèn)為，考慮到海外仍有一些不確定性，可將高股息板塊作為對沖風(fēng)險的配置，包括運營商、電力等。若外部形勢好于預(yù)期，預(yù)計非銀金融等機構(gòu)低配行業(yè)或帶動指數(shù)向上突破，可積極關(guān)注保險、券商等。