近日多家光伏行業(yè)龍頭企業(yè)披露了調(diào)研紀要，其中通威股份稱，從目前行業(yè)情況看，隨著3月旺季來臨，疊加新能源電價入市政策落地后市場對二季度的搶裝預(yù)期，預(yù)計組件環(huán)節(jié)3月排產(chǎn)將環(huán)比顯著提升。在淘汰“落后產(chǎn)能”的推動下，市場的“供需關(guān)系”在旺季來臨之際有了“階段性的改善”。

2025年初，工信部發(fā)布《光伏制造行業(yè)規(guī)范條件》，淘汰落后產(chǎn)能超30GW，設(shè)立100億元專項資金支持TOPCon、HJT等N型技術(shù)研發(fā)。

此前，為了給光伏更多的“發(fā)展空間”，發(fā)改委明確光伏發(fā)電市場化交易電價上浮空間擴大至基準價20%，刺激了搶裝需求。政策實施后，2024年光伏組件招標(biāo)量同比增長35%，單月最高中標(biāo)價突破1.8元/W。

2025年2月9日，國家發(fā)改委、國家能源局聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于深化新能源上網(wǎng)電價市場化改革促進新能源高質(zhì)量發(fā)展的通知》（簡稱“136號文”），新能源發(fā)電全面市場化交易。各大龍頭紛紛調(diào)漲組件報價，行業(yè)迎來了時隔近兩年后的交易均價上漲。

而2025年《政府工作報告》繼續(xù)強調(diào)積極穩(wěn)妥推進碳達峰碳中和。國際可再生能源署指出，要實現(xiàn)2050年碳中和目標(biāo)，全球光伏累計裝機將達到18200GW，年均增長615GW。更有機構(gòu)測算，要實現(xiàn)2050年碳中和，全球平均每年需新增光伏裝機1500-2000GW。

展望后市，光大證券分析稱，與碳中和目標(biāo)相比，2024年全球新增裝機500GW、累計裝機約2000GW，“遠遠不夠”。中國光伏行業(yè)協(xié)會預(yù)測，2025年全球光伏新增裝機量在531GW至583GW之間，同比增長約10%。機構(gòu)預(yù)計，二季度搶裝潮或拉動組件排產(chǎn)環(huán)比增長30%，單月產(chǎn)量突破50GW。

落腳到A股市場，2024年行業(yè)CR5（組件）提升至65%，TOPCon滲透率從2023年的15%升至35%，N型產(chǎn)品溢價穩(wěn)定在0.1-0.2元/W，頭部企業(yè)毛利率回升至18%以上。隨著需求復(fù)蘇、HJT商業(yè)化臨近，板塊估值有望修復(fù)?？申P(guān)注N型技術(shù)鏈、輔材升級環(huán)節(jié)的機會。