進(jìn)入二季度，光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游價格持續(xù)下探，且降幅更劇烈。本周，多晶硅報價降幅超過10%，硅片龍頭TCL中環(huán)（002129.SZ）更是出現(xiàn)連續(xù)兩周降價，各規(guī)格尺寸較上月累計(jì)降幅接近20%。

光伏上游價格博弈并不是新鮮事，去年四季度，面對硅料端的價格松動，硅片最先成產(chǎn)業(yè)鏈中發(fā)生價格戰(zhàn)的環(huán)節(jié)。財聯(lián)社記者從業(yè)內(nèi)人士獲悉，目前硅片行業(yè)整體進(jìn)入去庫存階段，還有進(jìn)一步降價空間。

不過，電池和組件環(huán)節(jié)的價格變動則明顯滯后。根據(jù)組件企業(yè)反饋情況，在組件價格達(dá)到1.6元/W左右的時候，組件廠會考慮是否有必要把利潤全部讓渡給電站業(yè)主。有企業(yè)人士稱，只要有需求，組件價格就會在一定范圍內(nèi)波動，但總體上二季度毛利率迎來進(jìn)一步改善空間。

上游又現(xiàn)價格“踩踏”下跌

光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格博弈激烈，刺激頭部企業(yè)調(diào)價行動更加密集。

TCL中環(huán)于5月11日公布再次更新單晶硅片報價，此時距離前次（5月5日）調(diào)價，過去不到一周時間。其中，218.2、210、182尺寸的150μm厚度P型硅片價格分別為6.91元/片，6.4元/片，5元/片；210、182尺寸的130μm厚度N型硅片價格分別為6.52元/片，5.09元/片；210、182尺寸的110μm厚度N型硅片價格分別為6.26元/片，4.89元/片。

財聯(lián)社記者注意到，如果與4月報價相比，P型150μm的182尺寸硅片降幅21.9%，210尺寸硅片降幅達(dá)到20.5%；N型硅片中，130μm的182和210尺寸降幅也分別達(dá)到了22%和20.49%。

近兩年，因硅料價格波動頻繁，硅片企業(yè)月度議價已是常態(tài)，但連續(xù)兩周宣布調(diào)價則較為少見。財聯(lián)社記者從業(yè)內(nèi)人士獲悉，前期硅片環(huán)節(jié)在高利潤驅(qū)使下，頭部廠商開工率處于九成左右的較高水平。而近期價格大幅下降，也說明硅片環(huán)節(jié)利潤空間充裕。目前硅片行業(yè)庫存在11億片左右，庫存壓力直接導(dǎo)致企業(yè)間的競爭力加大，導(dǎo)致出現(xiàn)類似價格戰(zhàn)的情況。

需要注意的是，由于目前硅片仍然保持較好的利潤水平，刺激硅片廠開工率一直居高不下。據(jù)硅業(yè)分會消息，本周兩家一線企業(yè)開工率維持在100%和90%。一體化企業(yè)開工率維持在80%-100%之間，其余企業(yè)開工率維持在90%-100%之間。

一邊密集壓價去庫存，一邊又維持高開工率，硅片環(huán)節(jié)價格戰(zhàn)情況或?qū)⒏蛹ち?。不過，在上游硅料端成本持續(xù)走低的情況下，硅片仍然有一定的利潤空間。今年1-4月份，國內(nèi)多晶硅產(chǎn)量共計(jì)41.5萬噸，同比增長91.2%。

據(jù)硅業(yè)分會消息，本周因短期需求減少，硅料價格擴(kuò)大跌幅，國內(nèi)N型料成交均價為16.57萬元/噸，復(fù)投料成交均價為16.03萬元/噸，周環(huán)比降幅為11.97%；單晶致密料成交均價為15.79萬元/噸，周環(huán)比降幅為12.62%；單晶菜花料，成交均價為15.50萬元/噸，周環(huán)比降幅為12.48%。

目前硅料大有跌破15萬元/噸的趨勢，但對于硅料價格預(yù)測，業(yè)內(nèi)難有統(tǒng)一觀點(diǎn)：如果以5-6萬元/噸的生產(chǎn)成本線作為參考，多晶硅在下半年有較大可能繼續(xù)跌穿10萬元/噸。不過，亦有分析稱，考慮到龍頭企業(yè)的減產(chǎn)和去庫存等挺價行動，未來價格走勢或有變數(shù)。

中下游毛利水平改善

關(guān)于組件市場變化，多位企業(yè)人士對財聯(lián)社記者表示，原材料價格下降對行業(yè)而言是利好，但組件價格未必會隨著上游價格下降而線性下降。目前，光伏已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了平價上網(wǎng)，已經(jīng)具備了經(jīng)濟(jì)性價值，重點(diǎn)在于市場需求。

根據(jù)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，組件近期中標(biāo)價降至1.6~1.65元/W之間。SMM預(yù)測分析認(rèn)為，在壓價心態(tài)下，部分電站企業(yè)對組件價格看至1.60元/W及以下。

財聯(lián)社記者從業(yè)內(nèi)人士獲悉，上游降價對組件有直接的影響，但目前看傳導(dǎo)具有一定滯后性，二季度尚未表現(xiàn)出來，且由于終端需求較好，造成組件價格降幅不及上游。

在電池環(huán)節(jié)，同樣因?yàn)榻M件采購需求旺盛，支撐電池片價格在本輪降價中較為堅(jiān)挺。據(jù)了解，電池片環(huán)節(jié)的庫存壓力相對硅片硅料小很多，需求量方面仍然較為樂觀。

事實(shí)上，在晶硅主產(chǎn)業(yè)鏈雖然僅四個環(huán)節(jié)，但價格傳導(dǎo)并不順暢，上游因供給剛性而價格彈性較大，中間環(huán)節(jié)受成本影響逐級傳導(dǎo)，但組件環(huán)節(jié)因?yàn)楦哂邢M(fèi)市場屬性，需求的影響會更加突出。從一季度裝機(jī)數(shù)據(jù)和上半年預(yù)期看，電池和組件有更強(qiáng)價格支撐。

上游降價疊加終端需求支撐，光伏產(chǎn)業(yè)鏈下游形勢樂觀。硅業(yè)分會在最新分析中稱，硅片環(huán)節(jié)大幅降價，傳導(dǎo)原材料降價空間，并持續(xù)向下游釋放利潤。TCL中環(huán)此前也對財聯(lián)社記者稱，硅片價格結(jié)合上下游情況對價格進(jìn)行調(diào)整，最終的目的是與全產(chǎn)業(yè)鏈共享降本增效的成果。

一位產(chǎn)業(yè)鏈價格分析人士對財聯(lián)社記者表示，首先從硅料到組件環(huán)節(jié)顯然還是有利潤空間的，不斷的價格博弈就是各環(huán)節(jié)在爭取效益最優(yōu)。根據(jù)目前成本測算，單一組件環(huán)節(jié)的毛利水平仍然處于較低的水平，但一體化（硅片-電池-組件）的毛利水平在二季度預(yù)計(jì)恢復(fù)到20%左右，電池-組件的毛利則在10%的水平。