2021年1月份最后一周，光伏企業(yè)集中披露2020年業(yè)績預(yù)告。截至目前統(tǒng)計的12家已經(jīng)公布2020年業(yè)績預(yù)告的光伏企業(yè)中，有8家利潤同比上升，1家扭虧為盈，1家利潤同比下滑，其余2家利潤則有不同程度的虧損。對比來看，在光伏設(shè)備整體景氣度上升周期下，2020年光伏行業(yè)在市場需求的驅(qū)動下呈現(xiàn)增長趨勢，但企業(yè)表現(xiàn)出的分化現(xiàn)象也愈發(fā)明顯。

從2020年利潤規(guī)模上看，行業(yè)龍頭隆基股份以82.00-86.00億元的全年歸母凈利潤遙遙領(lǐng)先，利潤同比增幅約為55.30％-62.88％。從增速角度來看，2020年9月登陸上交所科創(chuàng)板的光伏逆變器廠商固德威以123.65％-168.38％的歸母凈利潤同比增幅排在首位。而與此同時，東方日升雖然實現(xiàn)了1.60-2.40億元的歸母凈利潤，但利潤規(guī)模同比下滑了75.35％-83.57％。協(xié)鑫集成、億晶光電則在2020年全年出現(xiàn)了一定程度的業(yè)績虧損。具體情況如下圖所示：

從各個光伏企業(yè)的業(yè)績預(yù)增原因分析中可以看出，驅(qū)動2020年光伏企業(yè)增長的主要動力是光伏需求市場的持續(xù)火熱，光伏新增裝機需求持續(xù)增加，其中單晶硅片產(chǎn)品市場占有率的提升較為明顯；此外，擁有全球化戰(zhàn)略布局的光伏企業(yè)持續(xù)受益于海外高毛利地區(qū)的光伏組件業(yè)務(wù)增長。

而對于業(yè)績下滑或虧損的光伏企業(yè)來說，其主要原因都提及了2020年上游硅料及光伏輔材價格的上漲導(dǎo)致毛利率下滑。2020年下半年首先是上游硅料供應(yīng)出現(xiàn)緊缺情況，緊接著隨著搶裝潮的來臨，光伏玻璃產(chǎn)能不足導(dǎo)致輔材價格大幅上漲，在光伏平價化大趨勢之下，上游漲價，與下游的平價需求雙重打壓下，部分中游組件廠商出現(xiàn)了不同程度的虧損情況。

光伏行業(yè)本身是一個完全的供需關(guān)系市場，2021年是光伏平價上網(wǎng)的首年，電池組件價格的持續(xù)下行成為必然趨勢，因此行業(yè)對于上游材料價格的波動將會更加敏感，疊加行業(yè)內(nèi)政策性補貼的陸續(xù)退坡，2021年將有可能成為光伏行業(yè)加速分化的分水嶺。國金證券研究報告指出，整體來看，Q4期間的人民幣大幅升值、海運費用及玻璃等輔材價格的飆漲，都對光伏企業(yè)Q4業(yè)績環(huán)比表現(xiàn)普遍產(chǎn)生了不利影響，其中，出口占比較高、或供應(yīng)鏈管理缺乏優(yōu)勢的企業(yè)相對受影響更大。此外，2020年產(chǎn)品尺寸規(guī)格的大幅變化、電池效率的快速提升，也令老舊產(chǎn)能淘汰及對應(yīng)的固定資產(chǎn)減值有所提速…由于硅料和大尺寸玻璃仍然是2021年顯著的供應(yīng)鏈瓶頸環(huán)節(jié)，因此供應(yīng)鏈保障程度或?qū)⒘罱衲杲M件企業(yè)的單位盈利和市占率擴展速度產(chǎn)生顯著的分化。