過去一年，光伏行業(yè)頗為風(fēng)光，成為資本市場一道靚麗的風(fēng)景。

光伏龍頭隆基股份，市值從2020年初的1000多億元增長到目前的4700多億元。通威股份、陽光電源、中環(huán)股份的市值先后突破或沖擊1000億元，通威更是一度突破2000億市值。上機(jī)數(shù)控的股價(jià)漲幅接近10倍，位居A股前列。

但是，在資本市場風(fēng)光的同時(shí)，光伏企業(yè)并不從容，就像不能停歇的金槍魚一樣，內(nèi)卷明顯，從硅料，到玻璃，再到大小尺寸，以及HJT與Topcon之爭，乃至儲(chǔ)能布局，光伏企業(yè)始終面臨著戰(zhàn)略選擇的難題和業(yè)務(wù)布局的窘境。

硅料緊缺

1月22日，上機(jī)數(shù)控公告，與新特能源簽訂7.035萬噸“多晶硅料”長單采購合同，月度議價(jià)，預(yù)計(jì)2021-2025年合同金額約60.501 億元（按當(dāng)前市場價(jià)86元/kg），占公司2019年?duì)I業(yè)成本的1088.23%，屬于特別重大合同。

作為硅片新貴的上機(jī)數(shù)控與上游簽署長單采購合同，提前鎖定硅料采購量。這背后的現(xiàn)實(shí)是，行業(yè)硅料產(chǎn)能不足，硅料價(jià)格波動(dòng)厲害，2020年多晶硅菜花料價(jià)格波動(dòng)區(qū)間29-67元/kg，致密料價(jià)格波動(dòng)區(qū)間59-94元/kg，年中低點(diǎn)到年底高點(diǎn)平均漲幅翻番。

截至2020年底，硅料產(chǎn)能約為54.5萬噸（對(duì)應(yīng)約180GW），由于硅料產(chǎn)能建設(shè)周期較長（一般約18個(gè)月），預(yù)計(jì)到2021年底也僅為57.5萬噸（對(duì)應(yīng)約190GW），這個(gè)供應(yīng)量僅能滿足頭部企業(yè)實(shí)際出貨量的需求，相對(duì)于近年新增的大量電池及組件產(chǎn)能而言，大量下游企業(yè)將面臨“無米下鍋”的情形，而且供求關(guān)系失衡情況下的價(jià)格上漲，還將碾壓下游的盈利空間。

硅料，將成為2021年光伏行業(yè)最大的灰犀牛，全行業(yè)都在靜靜地看著它施展威力，而大部分企業(yè)又無能為力。

玻璃跌宕

同樣，1月21日，東方日升與福萊特簽署采購光伏玻璃的戰(zhàn)略合作協(xié)議，2021年-2023年采購34GW（約2.34億平方米）光伏壓延玻璃，預(yù)估合同總金額約89.08億元人民幣（按3.2mm光伏玻璃均價(jià)42元/平方、2.0mm光伏玻璃均價(jià)34元/平方測算）。具體采購價(jià)格采取月度議價(jià)方式。

2020年光伏玻璃遭遇產(chǎn)能不足，3.2mm光伏玻璃的價(jià)格從年初的29元/平方上漲到目前的42元/平方，漲幅45%。截至2020年底，光伏玻璃產(chǎn)能約為2.86萬噸/天，預(yù)計(jì)到2021年底將超過5萬噸/天，隨著新增產(chǎn)能逐漸釋放，光伏玻璃的供求關(guān)系將會(huì)逐步緩解，價(jià)格也有望逐漸回落，但短期對(duì)下游組件利潤空間的沖擊已經(jīng)不可避免。

對(duì)于光伏玩家而言，穩(wěn)定的供應(yīng)鏈關(guān)系，鎖定規(guī)模，價(jià)格浮動(dòng)，保障盈利空間，尤其對(duì)龍頭企業(yè)而言都是雙贏的事情，這也是光伏行業(yè)一體化沖動(dòng)的本質(zhì)原因。

大小尺寸之爭

從技術(shù)及成本角度，大尺寸是光伏行業(yè)的發(fā)展方向。大小尺寸之爭，實(shí)際上是舊產(chǎn)能與新產(chǎn)能之間的利益爭奪。

光伏技術(shù)進(jìn)步太快，舊產(chǎn)能往往尚未折舊完畢，新產(chǎn)能就把舊產(chǎn)能拍在沙灘上了。因此，舊產(chǎn)能必然會(huì)奮力反抗，多用一日，就多創(chuàng)造一天價(jià)值。

目前，新增產(chǎn)能基本上都是210向下兼容，也反映了行業(yè)內(nèi)的態(tài)度。大小尺寸及大小功率的不斷進(jìn)步，使得新舊產(chǎn)能之間以及新舊勢力之間的爭議總會(huì)存在，不可避免。

光伏內(nèi)卷，在這個(gè)方面也是淋漓盡致。

HJT與Topcon之爭

同樣，HJT與Topcon也是新舊產(chǎn)能之間以及新舊勢力之間的爭議。

本公眾號(hào)曾于2020年12月9日發(fā)表了《如何看HJT和Topcon之爭》對(duì)這個(gè)話題進(jìn)行了系統(tǒng)分析，這里不再累述。

目前，這個(gè)爭議仍在持續(xù)，但呼聲頗高的HJT仍然沒有取得產(chǎn)業(yè)化的新進(jìn)展，除了通威，仍不見GW級(jí)投資，畢竟成本是第一位的，情懷不能轉(zhuǎn)化為利潤。

而基于PERC的Topcon在新增PERC產(chǎn)能中，總是留有余地，也反映了產(chǎn)業(yè)方對(duì)Topcon的曖昧態(tài)度。

HJT與Topcon之間的爭論，還將持續(xù)消耗光伏企業(yè)的戰(zhàn)略定力。

下游招標(biāo)之苦

中國政府提出了2030年至少1200GW風(fēng)電和光伏的目標(biāo)，同時(shí)還有2030和2060碳排放目標(biāo)，在寬松貨幣背景下，能源國企成為新能源主要投資方。國內(nèi)市場的招標(biāo)模式，價(jià)格成為重要考量因素，這讓上游組件企業(yè)互相碾壓，利潤空間被進(jìn)一步壓縮。

光伏行業(yè)的規(guī)?？雌饋砗艽?，但很難開心享用，畢竟分羹的人太多，變數(shù)很大，還互相碾壓。

儲(chǔ)能的艱難前行

隨著新能源占比提高，鋰電成本下降，儲(chǔ)能的經(jīng)濟(jì)性逐漸體現(xiàn)，不少新增項(xiàng)目都是“光儲(chǔ)一體化”。光伏企業(yè)已經(jīng)到了不得不正視儲(chǔ)能的階段。

實(shí)際上，從天合到晶科，再到陽光電源，光伏企業(yè)在儲(chǔ)能領(lǐng)域布局較早，但前些年的效果并不理想，也只是阿特斯在海外儲(chǔ)備了不少項(xiàng)目，陽光電源則剛剛開始破局。

光伏-儲(chǔ)能的龐大市場不可否認(rèn)，但國內(nèi)儲(chǔ)能市場尤其是2B市場，也面臨類似光伏電站的宿命，下游國有業(yè)主的招標(biāo)模式，會(huì)讓上游制造端難以獲得較好回報(bào)。前些年，調(diào)頻儲(chǔ)能領(lǐng)域就經(jīng)歷了這樣的內(nèi)卷命運(yùn)。而海外市場，看起來更加肥美，但對(duì)品牌和渠道的要求頗高，難以一蹴而就。

光伏行業(yè)在新能源大浪潮中，風(fēng)光無限，空間龐大，但在預(yù)期一致的背景下，群雄逐鹿，競爭壓力很大，從技術(shù)迭代，到產(chǎn)業(yè)鏈保障，再到下游競標(biāo)消納，沒有任何一個(gè)環(huán)節(jié)可以輕松躺賺。

作為行業(yè)是美好的，作為個(gè)體是艱難的。