本周，太陽能企業(yè)BBOXX宣布計劃推出第一個離網(wǎng)發(fā)電資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。該計劃為公司在發(fā)展中國家的業(yè)務(wù)拓展提供低成本融資。

盡管離網(wǎng)光伏發(fā)電資產(chǎn)在商業(yè)和金融模式創(chuàng)新上已有所進(jìn)展，但相關(guān)投資增長的速度仍十分緩慢。在發(fā)展中國家開展業(yè)務(wù)的公司面臨三重風(fēng)險：消費者購買力不足、新興市場以及新技術(shù)的不確定性。

為此，BBOXX以及其他面臨類似情況的公司謀求采取一些措施改善其財務(wù)態(tài)勢。向風(fēng)險厭惡的投資者披露更精確的信息（信用分析），如此，買家能夠?qū)λ徺Y產(chǎn)的預(yù)期收益心中有數(shù)。

太陽能發(fā)電行業(yè)天然能夠提供很精確的數(shù)據(jù)。一些行業(yè)領(lǐng)先的公司為家庭和商業(yè)客戶提供離網(wǎng)光伏發(fā)電服務(wù)，就是依托復(fù)雜的數(shù)據(jù)，將流動的短期資金與平臺聯(lián)系起來的。

BBOXX計劃出售的ABS證券，其架構(gòu)來自于公司12年的數(shù)據(jù)積累。該證券的名稱是"分布式能源資產(chǎn)應(yīng)收賬款"，DEARs——以一系列與客戶的購電協(xié)議為標(biāo)的，每份平均凈現(xiàn)值約為300美元。

BBOXX將300美元的合約出售給特殊目的實體（SPV），獲取210美元的支付。因此，如果BBOXX部署光伏系統(tǒng)的平均成本低于每份210美元，就能立刻吸收該部分成本，甚至產(chǎn)生一些利潤。

DEAR的資產(chǎn)池包括2400戶購電用戶，根據(jù)以往交易記錄，他們違約率低。未來BBOXX將運用更復(fù)雜的數(shù)據(jù)分析技術(shù)進(jìn)一步降低小型資產(chǎn)池的風(fēng)險水平。

目前，荷蘭投資者Oikocredit已出資5200萬肯尼亞先令（50.8萬美元）購買了第一期。BBOXX計劃2016年3月發(fā)行規(guī)模為2.5億肯尼亞先令的第二期。

第二期DEAR將有肯尼亞特許信用評級機(jī)構(gòu)進(jìn)行評級。BBOXX、Oikocredit以及財務(wù)顧問Persistent Energy Capital將該產(chǎn)品設(shè)計成為可擴(kuò)展的資金工具，為BBOXX的開發(fā)業(yè)務(wù)繼續(xù)融資。公司計劃2016年融資規(guī)模約為1600萬美元，包括美元和非洲當(dāng)?shù)刎泿拧?

“這是唯一能夠提升規(guī)模的融資模式，”BBOXX的首席執(zhí)行官Mansoor Hamayun表示，“現(xiàn)在我們不依靠銀行貸款，也能迅速獲得電站開發(fā)所需的大量資金，這一點很讓人興奮?，F(xiàn)在我們有了一種在發(fā)展中國家大規(guī)模部署離網(wǎng)光伏發(fā)電系統(tǒng)的可靠模式?！?

證券化產(chǎn)品的金融屬性，是使其成為分布式光伏開發(fā)有力融資工具的關(guān)鍵因素。

Persistent Energy Capital首席執(zhí)行官Chris Aidun說： “我們正致力于將證券化模式推廣到全球市場，為更多離網(wǎng)太陽能發(fā)電公司融資。我們相信DEAR將吸引更多的投資者，這將推動整個行業(yè)的發(fā)展，為更多用戶帶來經(jīng)濟(jì)上可承擔(dān)的清潔能源，為發(fā)展中國家?guī)碚彰?、電視、廣播、冰箱等現(xiàn)代服務(wù)。”