市場(chǎng)跟蹤
硅料價(jià)格兩連跌 帶來(lái)光伏全行業(yè)機(jī)會(huì) 逆變器分支或?qū)⒆顬槭芤?/h1>
昨日，硅業(yè)分會(huì)發(fā)布多晶硅最新價(jià)格信息，單晶復(fù)投料成交價(jià)格區(qū)間在21.7-20.2萬(wàn)元/噸，均價(jià)21.15萬(wàn)元/噸，較上周下跌0.27萬(wàn)元/噸 ；單晶致密料成交價(jià)格區(qū)間在21.5-20萬(wàn)元/噸，均價(jià)20.82萬(wàn)元/噸，較上周下跌0.28萬(wàn)元/噸 ；單晶菜花料成交價(jià)格區(qū)間在21.2-19.8萬(wàn)元/噸，均價(jià)20.5萬(wàn)元/噸，較上周下跌0.32萬(wàn)元/噸。值得注意的是，這是自7月7日首次下跌后，多晶硅市場(chǎng)報(bào)價(jià)連續(xù)兩周走低。對(duì)下游企業(yè)來(lái)說(shuō)，這可謂“久旱逢甘霖”。
受消息影響，A股市場(chǎng)光伏股集體拉升，其中，中信博漲超13%，上機(jī)數(shù)控、中環(huán)股份、晶澳科技漲停，陽(yáng)光電源漲超7%，固德威、隆基股份、錦浪科技紛紛跟漲。
硅料價(jià)格兩連降成為導(dǎo)火索
今年年初以來(lái)硅料價(jià)格加速上漲，漲幅高達(dá)127%，下游產(chǎn)業(yè)鏈博弈加劇，而國(guó)家層面也對(duì)博弈做出多次回應(yīng)。5月27日，國(guó)家能源局表示正在制定光伏發(fā)電行業(yè)管理和價(jià)格政策，促進(jìn)行業(yè)穩(wěn)定發(fā)展。
事實(shí)上，6月10日以來(lái)，光伏板塊的表現(xiàn)一直非常不錯(cuò)，雖然沒(méi)有半導(dǎo)體芯片、鋰電池、鴻蒙、稀土永磁等超級(jí)熱點(diǎn)板塊吸睛，但其也走出了波段持續(xù)上攻行情。行情數(shù)據(jù)顯示，光伏板塊自6月10日以來(lái)板塊漲幅達(dá)18.07%．
這背后最重要的原因主要在于兩方面。第一，上游硅料價(jià)格見(jiàn)頂，帶來(lái)光伏全行業(yè)的機(jī)會(huì)。第二，異質(zhì)結(jié)技術(shù)路線，帶來(lái)光伏設(shè)備的機(jī)會(huì)。
硅料價(jià)格方面，在愛(ài)旭股份于6月10日在光伏行業(yè)熱點(diǎn)難點(diǎn)問(wèn)題座談會(huì)上的《關(guān)于光伏行業(yè)熱點(diǎn)、難點(diǎn)問(wèn)題座談會(huì)的匯報(bào)材料》流傳到網(wǎng)絡(luò)后。業(yè)內(nèi)已經(jīng)對(duì)硅料價(jià)格下跌已經(jīng)有所預(yù)期，光伏各環(huán)節(jié)預(yù)期景氣度已經(jīng)有所回升，而隨后在6月末能源局大局推進(jìn)分布式光伏的背景下，光伏景氣度更是再次受到市場(chǎng)認(rèn)可。
在事件不斷發(fā)酵下，硅料價(jià)格的兩連跌更是進(jìn)一步驗(yàn)證了行業(yè)景氣周期重新開(kāi)啟。對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，行業(yè)已經(jīng)處在拐點(diǎn)，景氣度有所提升，預(yù)計(jì)后續(xù)節(jié)奏是6-7月博弈期，8月達(dá)到相對(duì)平衡，9月開(kāi)始提裝機(jī)量，目前了解到運(yùn)營(yíng)端對(duì)今年裝機(jī)項(xiàng)目準(zhǔn)備很充分，所以第三季度達(dá)到平衡來(lái)得及完成今年安排，總體來(lái)說(shuō)全年裝機(jī)預(yù)期和高景氣依舊存在。
裝機(jī)需求預(yù)期回暖，逆變器或受益
對(duì)于整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)說(shuō)，下游裝機(jī)率的提高，致使全行業(yè)景氣度都有望上升，但這其中逆變器行業(yè)是最為受益的。
光伏逆變器組成有邏輯控制電路，濾波電路與和逆變電路，其中逆變電路是核心。逆變器的重要性體現(xiàn)在其穩(wěn)定性與安全性可直接影響光伏發(fā)電系統(tǒng)的運(yùn)行與發(fā)電效率，同時(shí)逆變器壽命可影響光伏發(fā)電系統(tǒng)的使用周期，因此逆變器為光伏發(fā)電系統(tǒng)中的核心設(shè)備。
其分類(lèi)有三種：集中式、組串式以及微型，其中前兩者為應(yīng)用核心。具體來(lái)說(shuō)，集中式逆變器體積比較大，功率高，一般在500KW以上，主要應(yīng)用于地面大型電站；組串式逆變器則體積較小，功率較為適中，功率一般在0-255KW內(nèi)，并且主要應(yīng)用在分布式領(lǐng)域的工商業(yè)和戶用領(lǐng)域。
目前來(lái)說(shuō)，組串式逆變器是應(yīng)用的主流，2019年占比高達(dá)60%，原因在于其最大功率跟蹤電壓范圍寬、組件配置靈活，發(fā)電時(shí)間長(zhǎng)，雖然其成本相較于集中式目前還較高，但隨著成本的降低，組串式逆變器在集中式領(lǐng)域的應(yīng)用有望擴(kuò)大，2025年市場(chǎng)份額有望達(dá)到70%。
至于為何說(shuō)逆變器最受益于裝機(jī)需求回暖，這主要體現(xiàn)在其一方面可以順利傳導(dǎo)上游漲價(jià)的壓力，另一方面缺芯情況正在緩解。
今年以來(lái)大宗商品不斷漲價(jià)，市場(chǎng)擔(dān)心逆變器盈利能力受損，但是逆變器議價(jià)能力較強(qiáng)，能夠較好的傳導(dǎo)成本上升。
2021年4月中旬以固德威、古瑞瓦特為代表的戶用逆變器企業(yè)針對(duì)國(guó)內(nèi)產(chǎn)品提漲價(jià)格（10-15%），隨后陽(yáng)光、錦浪跟漲，產(chǎn)品價(jià)格調(diào)漲后基本傳導(dǎo)了由于電子元器件以及大宗商品價(jià)格上漲帶來(lái)的成本壓力，體現(xiàn)了在供需偏緊的背景下逆變器企業(yè)優(yōu)秀的成本轉(zhuǎn)嫁能力。
考慮到逆變器在光伏電站中價(jià)值占比很小（假設(shè)逆變器售價(jià)為0.25元/W，光伏電站建設(shè)成本為4元/W，則占比為6%左右），尤其是戶用光伏對(duì)于產(chǎn)品價(jià)格敏感度較低，后續(xù)逆變器企業(yè)仍有可能繼續(xù)通過(guò)漲價(jià)傳導(dǎo)成本壓力。
另外和很多行業(yè)一樣，預(yù)計(jì)芯片問(wèn)題將成為今年逆變器供應(yīng)的主要瓶頸。其中戶用逆變器由于單臺(tái)功率較小導(dǎo)致芯片耗量大以及芯片需求非模塊化等原因，缺芯問(wèn)題可能更加嚴(yán)重。但是目前來(lái)看，芯片緊缺的問(wèn)題也正在緩解。兩者疊加共振下，逆變器更是受到業(yè)內(nèi)的普遍看好。
昨日，硅業(yè)分會(huì)發(fā)布多晶硅最新價(jià)格信息，單晶復(fù)投料成交價(jià)格區(qū)間在21.7-20.2萬(wàn)元/噸，均價(jià)21.15萬(wàn)元/噸，較上周下跌0.27萬(wàn)元/噸 ；單晶致密料成交價(jià)格區(qū)間在21.5-20萬(wàn)元/噸，均價(jià)20.82萬(wàn)元/噸，較上周下跌0.28萬(wàn)元/噸 ；單晶菜花料成交價(jià)格區(qū)間在21.2-19.8萬(wàn)元/噸，均價(jià)20.5萬(wàn)元/噸，較上周下跌0.32萬(wàn)元/噸。值得注意的是，這是自7月7日首次下跌后，多晶硅市場(chǎng)報(bào)價(jià)連續(xù)兩周走低。對(duì)下游企業(yè)來(lái)說(shuō)，這可謂“久旱逢甘霖”。
受消息影響，A股市場(chǎng)光伏股集體拉升，其中，中信博漲超13%，上機(jī)數(shù)控、中環(huán)股份、晶澳科技漲停，陽(yáng)光電源漲超7%，固德威、隆基股份、錦浪科技紛紛跟漲。
硅料價(jià)格兩連降成為導(dǎo)火索
今年年初以來(lái)硅料價(jià)格加速上漲，漲幅高達(dá)127%，下游產(chǎn)業(yè)鏈博弈加劇，而國(guó)家層面也對(duì)博弈做出多次回應(yīng)。5月27日，國(guó)家能源局表示正在制定光伏發(fā)電行業(yè)管理和價(jià)格政策，促進(jìn)行業(yè)穩(wěn)定發(fā)展。
事實(shí)上，6月10日以來(lái)，光伏板塊的表現(xiàn)一直非常不錯(cuò)，雖然沒(méi)有半導(dǎo)體芯片、鋰電池、鴻蒙、稀土永磁等超級(jí)熱點(diǎn)板塊吸睛，但其也走出了波段持續(xù)上攻行情。行情數(shù)據(jù)顯示，光伏板塊自6月10日以來(lái)板塊漲幅達(dá)18.07%．
這背后最重要的原因主要在于兩方面。第一，上游硅料價(jià)格見(jiàn)頂，帶來(lái)光伏全行業(yè)的機(jī)會(huì)。第二，異質(zhì)結(jié)技術(shù)路線，帶來(lái)光伏設(shè)備的機(jī)會(huì)。
硅料價(jià)格方面，在愛(ài)旭股份于6月10日在光伏行業(yè)熱點(diǎn)難點(diǎn)問(wèn)題座談會(huì)上的《關(guān)于光伏行業(yè)熱點(diǎn)、難點(diǎn)問(wèn)題座談會(huì)的匯報(bào)材料》流傳到網(wǎng)絡(luò)后。業(yè)內(nèi)已經(jīng)對(duì)硅料價(jià)格下跌已經(jīng)有所預(yù)期，光伏各環(huán)節(jié)預(yù)期景氣度已經(jīng)有所回升，而隨后在6月末能源局大局推進(jìn)分布式光伏的背景下，光伏景氣度更是再次受到市場(chǎng)認(rèn)可。
在事件不斷發(fā)酵下，硅料價(jià)格的兩連跌更是進(jìn)一步驗(yàn)證了行業(yè)景氣周期重新開(kāi)啟。對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，行業(yè)已經(jīng)處在拐點(diǎn)，景氣度有所提升，預(yù)計(jì)后續(xù)節(jié)奏是6-7月博弈期，8月達(dá)到相對(duì)平衡，9月開(kāi)始提裝機(jī)量，目前了解到運(yùn)營(yíng)端對(duì)今年裝機(jī)項(xiàng)目準(zhǔn)備很充分，所以第三季度達(dá)到平衡來(lái)得及完成今年安排，總體來(lái)說(shuō)全年裝機(jī)預(yù)期和高景氣依舊存在。
裝機(jī)需求預(yù)期回暖，逆變器或受益
對(duì)于整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)說(shuō)，下游裝機(jī)率的提高，致使全行業(yè)景氣度都有望上升，但這其中逆變器行業(yè)是最為受益的。
光伏逆變器組成有邏輯控制電路，濾波電路與和逆變電路，其中逆變電路是核心。逆變器的重要性體現(xiàn)在其穩(wěn)定性與安全性可直接影響光伏發(fā)電系統(tǒng)的運(yùn)行與發(fā)電效率，同時(shí)逆變器壽命可影響光伏發(fā)電系統(tǒng)的使用周期，因此逆變器為光伏發(fā)電系統(tǒng)中的核心設(shè)備。
其分類(lèi)有三種：集中式、組串式以及微型，其中前兩者為應(yīng)用核心。具體來(lái)說(shuō)，集中式逆變器體積比較大，功率高，一般在500KW以上，主要應(yīng)用于地面大型電站；組串式逆變器則體積較小，功率較為適中，功率一般在0-255KW內(nèi)，并且主要應(yīng)用在分布式領(lǐng)域的工商業(yè)和戶用領(lǐng)域。
目前來(lái)說(shuō)，組串式逆變器是應(yīng)用的主流，2019年占比高達(dá)60%，原因在于其最大功率跟蹤電壓范圍寬、組件配置靈活，發(fā)電時(shí)間長(zhǎng)，雖然其成本相較于集中式目前還較高，但隨著成本的降低，組串式逆變器在集中式領(lǐng)域的應(yīng)用有望擴(kuò)大，2025年市場(chǎng)份額有望達(dá)到70%。
至于為何說(shuō)逆變器最受益于裝機(jī)需求回暖，這主要體現(xiàn)在其一方面可以順利傳導(dǎo)上游漲價(jià)的壓力，另一方面缺芯情況正在緩解。
今年以來(lái)大宗商品不斷漲價(jià)，市場(chǎng)擔(dān)心逆變器盈利能力受損，但是逆變器議價(jià)能力較強(qiáng)，能夠較好的傳導(dǎo)成本上升。
2021年4月中旬以固德威、古瑞瓦特為代表的戶用逆變器企業(yè)針對(duì)國(guó)內(nèi)產(chǎn)品提漲價(jià)格（10-15%），隨后陽(yáng)光、錦浪跟漲，產(chǎn)品價(jià)格調(diào)漲后基本傳導(dǎo)了由于電子元器件以及大宗商品價(jià)格上漲帶來(lái)的成本壓力，體現(xiàn)了在供需偏緊的背景下逆變器企業(yè)優(yōu)秀的成本轉(zhuǎn)嫁能力。
考慮到逆變器在光伏電站中價(jià)值占比很小（假設(shè)逆變器售價(jià)為0.25元/W，光伏電站建設(shè)成本為4元/W，則占比為6%左右），尤其是戶用光伏對(duì)于產(chǎn)品價(jià)格敏感度較低，后續(xù)逆變器企業(yè)仍有可能繼續(xù)通過(guò)漲價(jià)傳導(dǎo)成本壓力。
另外和很多行業(yè)一樣，預(yù)計(jì)芯片問(wèn)題將成為今年逆變器供應(yīng)的主要瓶頸。其中戶用逆變器由于單臺(tái)功率較小導(dǎo)致芯片耗量大以及芯片需求非模塊化等原因，缺芯問(wèn)題可能更加嚴(yán)重。但是目前來(lái)看，芯片緊缺的問(wèn)題也正在緩解。兩者疊加共振下，逆變器更是受到業(yè)內(nèi)的普遍看好。