又一家組件龍頭出手囤貨了。

天合光能（688599.SH）11月2日晚間宣布與上機(jī)數(shù)控（603185.SH）簽訂長(zhǎng)單采購(gòu)合同，2021年-2025 年，天合光能每年向上機(jī)數(shù)控采購(gòu)不少于 4GW 單晶硅片，對(duì)應(yīng) 210 尺寸的單晶硅片 4 億片，即5 年總計(jì) 20GW，對(duì)應(yīng) 210 尺寸的單晶硅片 20 億片。

組件龍頭囤貨忙

基于PV InfoLink最新公布的單晶硅片均價(jià)折算，天合光能這筆采購(gòu)合同預(yù)計(jì)采購(gòu)金額約為每年20.48 億元（含稅），5年總計(jì) 102.40 億元（含稅）。

天合光能稱(chēng)公司在 2021 年底光伏組件產(chǎn)能規(guī)劃不低于 50GW，本次長(zhǎng)單采購(gòu)合同的簽訂將為公司 210 單晶硅 片長(zhǎng)期穩(wěn)定供應(yīng)提供有力保障，符合公司未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃。

自今年下半年硅料漲價(jià)事件以來(lái)，多家組件龍頭在危機(jī)感的驅(qū)動(dòng)下，紛紛出手簽訂硅片長(zhǎng)單。其中，隆基股份（600012.SH）與通威股份簽訂了《合作協(xié)議》，在多晶硅料供需合作方面，雙方以每年10.18萬(wàn)噸多晶硅料的交易量為基礎(chǔ)目標(biāo)。隆基股份的硅料需求優(yōu)先從通威股份采購(gòu)，通威股份硅料優(yōu)先保障供給隆基股份，在合資公司硅料項(xiàng)目新產(chǎn)能投產(chǎn)前，通威股份將優(yōu)先滿(mǎn)足2020年-2021年隆基股份多晶硅料采購(gòu)需。

9月10日，隆基股份還與通威股份簽訂了《硅片采購(gòu)框架合同之2021年度長(zhǎng)單合同》，就2021年度單晶硅片的采購(gòu)數(shù)量等事宜達(dá)成補(bǔ)充協(xié)議，將框架合同項(xiàng)下的2021年度長(zhǎng)單合同數(shù)量從原本的16億片調(diào)整至26億片。

9月15日，晶澳科技（002459.SZ）公告稱(chēng)，其下屬全資子公司東海晶澳太陽(yáng)能科技有限公司與新特能源股份有限公司達(dá)成戰(zhàn)略合作，東海晶澳及其所屬集團(tuán)公司下其他公司計(jì)劃于2020年10月至2025年12月期間向新特能源及其下屬公司采購(gòu)原生多晶硅9.72萬(wàn)噸。

除了硅料、硅片以外，光伏玻璃也是囤貨熱點(diǎn)。

8月2日，隆基股份公告稱(chēng)，為保障光伏玻璃的穩(wěn)定供應(yīng)，公司全資子公司隆基樂(lè)葉光伏科技有限公司等12家公司，與吳江南玻玻璃有限公司、東莞南玻太陽(yáng)能玻璃有限公司簽訂了關(guān)于光伏玻璃的采購(gòu)協(xié)議，預(yù)估本合同總金額約57億元（不含稅），占公司2019年度經(jīng)審計(jì)營(yíng)業(yè)成本的約24%。

材料漲價(jià)壓縮利潤(rùn)空間

今年下半年以來(lái)，硅料、硅片、玻璃等材料先后漲價(jià)，持續(xù)墊高組件成本，嚴(yán)重?cái)D壓了組件公司的利潤(rùn)空間，在此情形下，組件龍頭加緊搶占上游原材料長(zhǎng)單，也是情理之中的事情。根據(jù)各大央企公布的EPC招標(biāo)統(tǒng)計(jì)，智匯光伏創(chuàng)始人王淑娟判斷，四季度的組件需求應(yīng)該在18GW以上，然而現(xiàn)實(shí)情況是由于玻璃短缺，十月玻璃訂單在上旬已紛紛鎖定，二三線(xiàn)組件企業(yè)即使出高價(jià)也買(mǎi)不到貨，不得不陷入停產(chǎn)，或者給能買(mǎi)到玻璃的一線(xiàn)大企業(yè)做代工，總體而言，四季度組件供應(yīng)能力預(yù)期僅有14GW左右。

根據(jù)PV InfoLink的價(jià)格統(tǒng)計(jì)，從7月初到現(xiàn)在，3.2mm光伏玻璃的平均價(jià)格已經(jīng)上漲了17元，根據(jù)王淑娟的計(jì)算，玻璃價(jià)格上漲17元，則一塊包含72片166尺寸硅片的組件成本則上漲約37元，折合單瓦成本上漲8.4分。

PV InfoLink分析認(rèn)為，10月-11月進(jìn)入組件需求的高峰，盡管部分海外訂單拉貨時(shí)間出現(xiàn)推遲，但整體而言組件需求仍相當(dāng)暢旺。然而，玻璃及EVA的短缺大大限制了組件廠的出貨排程，不僅二、三線(xiàn)組件小廠難以購(gòu)得足夠的玻璃及EVA，近期也出現(xiàn)少數(shù)一線(xiàn)組件廠家開(kāi)始下調(diào)開(kāi)工率的情況。

然而，盡管十月玻璃價(jià)格大漲，近期終端買(mǎi)方已無(wú)法接受組件繼續(xù)喊漲，因此組件價(jià)格并未出現(xiàn)明顯波動(dòng)，僅有小型現(xiàn)貨訂單、或部分交期較緊張的訂單出現(xiàn)上漲。玻璃的持續(xù)漲價(jià)為組件成本帶來(lái)沉重壓力，組件利潤(rùn)再度進(jìn)一步萎縮。

這已經(jīng)反映在了組件龍頭的財(cái)務(wù)情況上，隆基股份三季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)82.44%，和半年報(bào)、一季報(bào)分別為104.83%和204.92%的同比增長(zhǎng)率相比，凈利潤(rùn)同比增速放緩；天合光能三季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)118.94%，較上半年245.81%的同比增長(zhǎng)率有所下降，這側(cè)面反應(yīng)了三季度硅料上漲對(duì)組件利潤(rùn)空間的擠壓，而眼下玻璃價(jià)格飛漲，對(duì)組件利潤(rùn)的影響，或?qū)⒃谒募径群篌w現(xiàn)出來(lái)。