進入下半年，全球光伏組件“出貨王”晶科能源，在儲能賽道上加速明顯。

10月30日，它接連釋放兩個消息：一是宣布與Aggreko簽署250MWh(兆瓦時)儲能項目合作意向書;二是明確將為澳大利亞市場提供光儲(光伏和儲能)一體化系統(tǒng)。

而過去兩個月內(nèi)，晶科能源的儲能業(yè)務(wù)密集落地歐洲、亞洲。

10月初，它在羅馬尼亞成功交付10.32MWh儲能系統(tǒng);9月30日，123.8MWh的系統(tǒng)產(chǎn)品落地雅典機場;9月9日，其在日本簽約了4.515MWh儲能系統(tǒng)……

這或許是在呼應6月國際太陽能光伏展之前，晶科能源董事長李仙德在公司官方微信賬號上發(fā)表的致辭。

“過去的180天，行業(yè)中的每個人都在問怎么‘活下去’，過去的8天，給我的啟示是我們該思考怎么‘活起來’，尋找自己的節(jié)奏。”這段話的背景，是他在接待海外客戶之后，深感海外市場的進步、專業(yè)和深入。

今年以來，“光儲一體化”是晶科能源對外提及頻次最高的詞匯之一。

晶科能源方面也向《中國企業(yè)家》提到，在三年前布局了光儲一體化，并預計從今年開始進入收獲期，儲能有望成為公司的第二增長曲線。而且儲能的后續(xù)戰(zhàn)略重點將聚焦于海外市場的拓展與布局，目前海外業(yè)務(wù)占整體訂單約80%。

不過在雪球等投資平臺上，股民圍繞晶科能源的探討集中在“股價何時回升”“虧損局面何時改善”。今年前三季度，晶科能源的業(yè)績?nèi)晕磁ぬ?，歸母凈利潤虧損39.2億元，同比下降422.67%。

但它依然保持著行業(yè)全球出貨量第一的位置，前三季度的組件出貨量為61.78GW，預計今年全年出貨量達到85~100GW，基本維持上一年92.87GW的出貨量規(guī)模。

在媒體和從業(yè)者看來，晶科能源還在“爭第一”，即便是當下各家光伏公司到處找資金、找收購機會的過冬之際。

李仙德一直有著自己的進攻邏輯和節(jié)奏，無論是早年間先行業(yè)一步押注單晶硅，還是后來押注TOPCon(隧穿氧化層鈍化接觸)，并大規(guī)模融資、擴產(chǎn)。從2016年到2025年，他一大半時間都坐在全球“出貨王”的位置上。

但從業(yè)績看，晶科能源為此付出了不小的利潤代價。記者日常采訪中得知，它是過往多輪次降價的主要發(fā)起者之一，以價換量的策略很明確。

媒體的報道更直白，晶科能源的訂單在三季度集中交付，導致了“量增價減”。有業(yè)內(nèi)人士分析，相當于每賣1元的組件，就要虧掉近三分之一。這引得一眾投資者調(diào)侃其“越賣越虧”，甚至發(fā)問，虧損為什么要繼續(xù)賣?

李仙德曾提到，他相信組件價格的下降會釋放更大的市場需求，“光儲一體化”的方式一定是未來電力的主要供應模式。這也是晶科能源成立十余年后，第一次踏足光伏之外的賽道。

按照管理層對外公布的目標是在三至五年間，成為全球前三大儲能供應商。只是這個賽道的競爭已近乎“白熱化”，儲能成為新能源行業(yè)的核心驅(qū)動已是行業(yè)共識，通威股份、隆基綠能、天合光能、晶澳科技等頭部光伏公司均已入局。

或許在李仙德心里，他已經(jīng)制定了儲能業(yè)務(wù)的“爭第一”規(guī)劃，但兩條線同時開戰(zhàn)，他的壓力可想而知。

“爭第一”

在光伏行業(yè)大佬中，李仙德最為“低調(diào)”，近幾年鮮有公開場合露面。從業(yè)者對他的第一印象往往是“儒雅硬漢”——外在形象溫文爾雅，卻總把“戰(zhàn)斗”掛在嘴邊。

光伏行業(yè)每逢大事，他會習慣性地在公司官方微信賬號上發(fā)布致辭，標題諸如《把硬仗的氛圍感拉滿》《怕什么，打就是了》……

李仙德曾表示：“永遠比對手以更快的速度進步和顛覆，那就有先發(fā)優(yōu)勢。”

他似乎總是在“爭第一”。兩年前，李仙德剛剛打了一場翻身仗——時隔三年，晶科能源重回光伏組件出貨量全球第一，2023年的營收、歸母凈利潤均創(chuàng)下歷史新高。

而為了這場仗，以及保住勝利果實，從2022年開始，剛剛登陸A股的晶科能源就大手筆融資擴產(chǎn)。到2023年8月，它已進行了三次巨額融資，累計規(guī)模近300億元。而同期已在A股上市11年有余的隆基綠能，通過首發(fā)、增發(fā)、可轉(zhuǎn)債等方式，累計的直接融資金額僅超200億元。

2023年6月，李仙德在名為《把硬仗的氛圍感拉滿》的致辭結(jié)尾處寫道：“是時候，搞點大的了?！本驮谝粋€月前，晶科能源剛宣布豪擲560億元，在山西規(guī)劃投建年產(chǎn)56GW的“超級大工廠”。在那一輪的TOPCon的擴產(chǎn)潮中，晶科能源沖在了最前列。

即便當時，市場已經(jīng)有了“內(nèi)卷”的跡象，但主流觀點對于周期的理解是結(jié)構(gòu)性和階段性的，大筆資金擴產(chǎn)依舊是大趨勢。

李仙德表現(xiàn)得十分果斷，他曾在2023年年中表示：“未來幾年光伏行業(yè)含金量最高的電池環(huán)節(jié)，技術(shù)沒有變數(shù)，必然是TOPCon。”

他也得到了巨額回報。2024年，晶科能源以1222.83億元的營收位居當年江西民營企業(yè)100強第一位。這是李仙德創(chuàng)業(yè)生涯的最高光時刻，在他看來，這輪光伏的技術(shù)變革，晶科能源留下了濃重的一筆。

從2016年到2025年，他一大半時間都坐在全球“出貨王”的位置上。第三方咨詢公司Global Data和PV InfoLink統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示：2016年～2019年、2023年～2024年，晶科能源先后六年位列全球組件出貨量冠軍。

奪回第一

十年間，李仙德數(shù)次在戰(zhàn)略決策上的孤注一擲，是獲得這些“第一”的底層原因。

2016年，面對單晶硅和多晶硅技術(shù)路線爭議時，晶科能源率先在當年底投產(chǎn)單晶硅，并在次年達到多晶硅、單晶硅產(chǎn)能的相對持平。而當時，行業(yè)“一哥”天合光能還在多晶硅賽道觀望，畢竟2015年，單晶硅在國內(nèi)的市場份額還不足20%。

這是李仙德第一次賭贏。2016年底，單晶硅因效率和度電成本的優(yōu)勢，市場份額逼近27%，晶科能源反超天合光能，登頂全球光伏組件出貨量第一。

國內(nèi)光伏市場爆發(fā)，引發(fā)了多個歐美國家對中國光伏產(chǎn)品發(fā)起的“雙反調(diào)查”，此后幾年，包括天合光能在內(nèi)的多家光伏企業(yè)慢慢將重心放回國內(nèi)市場。

但李仙德的“野心”并沒有受到周期影響，依舊在全球市場搶奪訂單，“薄利多銷”的模式初現(xiàn)。國際市場是他籌備已久的核心戰(zhàn)略，根據(jù)有關(guān)媒體報道，早在2013年，他就提出“趕快去拉美、中東非，那是目前最被忽視、未來最有爆點的市場”，繼而開啟了大規(guī)模布局。

2017年，晶科能源曾在阿聯(lián)酋報出了當時0.0242美元/千瓦時的全球投標大型電站最低價。通過擴產(chǎn)和低價搶占市場的打法，這家剛剛登頂行業(yè)的公司，又蟬聯(lián)了三年冠軍。

直到2020年，我國“雙碳”目標提出后，國內(nèi)市場需求快速增長，僅在海外上市的晶科能源募資速度遠不及國內(nèi)競爭對手。這一年，它的出貨量被隆基綠能反超，到2021年，更是掉到了第四位。

這期間李仙德做了一個重要決定，分拆主要運營子公司江西晶科在國內(nèi)上市——2022年，晶科能源登陸A股。李仙德在上市前一天的答謝晚宴上致辭時，自嘲道：“有人說，晶科做什么都比別人慢半拍?！?

但實際上，他只是慢了那一次，完成國內(nèi)上市后，晶科能源節(jié)奏重新加快，在融資、擴產(chǎn)上尤為明顯。

“很多人都說晶科的戰(zhàn)略做得很好，其實不全面，我們是執(zhí)行力很強，并且做得非常快?！彼?022年接受采訪時說。

2023年，李仙德被問到“重回第一”的方法論，他依然歸因為戰(zhàn)略執(zhí)行的成功。他還進一步把戰(zhàn)略分成了三點：提高產(chǎn)品的競爭力、強化全球的布局，以及提高經(jīng)營競爭力。

兩線開火

這個方法論也被“復刻”到了儲能業(yè)務(wù)上。

其內(nèi)部人士接受采訪時提到，儲能業(yè)務(wù)與光伏一脈相承，進軍該領(lǐng)域后，晶科能源延續(xù)了原有的產(chǎn)品觀。

根據(jù)公開信息，2020年底，晶科能源新增了儲能業(yè)務(wù)范圍;2022年，它設(shè)立了多家儲能子公司，涵蓋電芯等多個環(huán)節(jié);2023年，它表示計劃深入布局源網(wǎng)側(cè)、工商業(yè)、用戶側(cè)等不同儲能應用場景，并明確提出“儲能和組件業(yè)務(wù)同等重要”。

去年下半年，其儲能業(yè)務(wù)顯著加速。根據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)的不完全統(tǒng)計，去年晶科能源在海外落地及簽約的項目共計16個，遍布歐洲、中東、日本等國家和地區(qū);國內(nèi)的儲能項目則集中在浙江、廣東、江蘇等省，超過24個。

并且隨著戰(zhàn)略權(quán)重提高，該業(yè)務(wù)板塊的組織架構(gòu)也重新洗牌，“一號位”更換成了追隨李仙德十幾年的老將——周方開，由他出任儲能事業(yè)部總裁。

晶科能源方面告訴《中國企業(yè)家》，過去兩年的核心工作在團隊建設(shè)和產(chǎn)能上，目的正是為了順應光伏與風電在全球累計裝機規(guī)模的擴大，所帶來的儲能爆發(fā)趨勢。

“依托自身在光伏行業(yè)的生產(chǎn)和渠道優(yōu)勢布局儲能領(lǐng)域，積極打造光儲一體化系統(tǒng)解決方案，致力于成為全球領(lǐng)先的綜合解決方案供應商?！边@是晶科能源在2025年半年報中的表述，這與之前的表述差異明顯。

在去年的全年財報中，晶科能源是分別闡述了光伏、儲能兩塊業(yè)務(wù)的情況，并稱在探索“光儲融合”。

不過近兩年儲能火爆的程度絲毫不遜于當年的光伏市場。不僅寧德時代、陽光電源等傳統(tǒng)廠商在搶奪市場，根據(jù)伍德麥肯茲發(fā)布的2025年全球電池儲能系統(tǒng)集成商排名，阿特斯、天合光能、東方日升等入局該賽道的多家光伏企業(yè)也榜上有名。

據(jù)SMM預計，從2024年至2030年，全球儲能市場的年均復合增長率(CAGR)預計為23%。到2030年，全球儲能需求總量將達到828GWh(吉瓦時)。

晶科能源副總裁錢晶曾透露，儲能已是公司的第二個業(yè)務(wù)支柱，爭取要在三至五年間，成為全球前三大儲能供應商。

2024年，晶科能源儲能業(yè)務(wù)實現(xiàn)了1GWh出貨量，今年則要完成6GWh的出貨量。

雖然出貨量不大，但它存在理論上的先發(fā)優(yōu)勢。從業(yè)務(wù)類型而言，儲能集成系統(tǒng)與光伏組件都是終端型產(chǎn)品，客戶類型和渠道類型高度重合，作為光伏“出貨王”，晶科能源擁有足夠的資源稟賦。

晶科能源也將儲能業(yè)務(wù)的重心放在了海外。李仙德曾提到自己的邏輯，“產(chǎn)能出清不靠規(guī)模博弈，而靠全球制造彈性?！睘榇耍Э颇茉创饲霸诿绹?、東南亞、中東等地建立了10余個生產(chǎn)基地，以全球化布局對沖區(qū)域風險。

去年末，公司召開董事會后發(fā)布公告稱，擬發(fā)行全球存托憑證(GDR)，申請在法蘭克福證券交易所上市。這也被行業(yè)認為是匹配光儲一體化戰(zhàn)略海外擴產(chǎn)的重要資本動作。

習慣“打仗”的李仙德在光伏的低谷期進一步擴大了戰(zhàn)場。晶科能源方面透露，一方面，已經(jīng)布局了更高功率的光伏產(chǎn)品TOPCon 2.0、3.0產(chǎn)品，主要產(chǎn)能釋放將集中在明年;另一方面，也在尋找海外和儲能新業(yè)務(wù)的可能性。

李仙德曾在某一年的新年寄語中寫道，“我就是個出生在浙東漁村的普通人，漁民孩子有著天生的危機感，所以它讓我在日后，尤其是進入光伏這個行業(yè)后，總比別人更多一些居安思危的警醒?！?

此前，不管是“豪賭”技術(shù)路線，還是堅持市占率先行的打法，他幾乎押對了每一次市場變化。而這次要復雜得多，“內(nèi)卷”環(huán)境下，李仙德既要守擂還要攻擂，都無疑是不小的挑戰(zhàn)。