摘要：

今日，國(guó)家三部委頒布的光伏新政在市場(chǎng)上引起據(jù)巨大爭(zhēng)議，今日光伏大佬們發(fā)布了聯(lián)名信，強(qiáng)烈建議給予一定的緩沖期。但是券商普遍認(rèn)為長(zhǎng)期來(lái)看，此次新政對(duì)于光伏行業(yè)是利好，光伏行業(yè)必須經(jīng)歷陣痛后，才能轉(zhuǎn)型發(fā)展。

近日，中國(guó)光伏市場(chǎng)發(fā)生了一場(chǎng)地震，光伏大佬們跳腳的跳腳，罵娘的罵娘，一片鬼哭狼嚎。那到底是什么事情，惹得這些企業(yè)家們?nèi)绱瞬坏兀?

簡(jiǎn)單回顧一下事件發(fā)展：

上周五（6月1日），國(guó)家發(fā)展改革委、財(cái)政部、國(guó)家能源局聯(lián)合印發(fā)《2018年光伏發(fā)電有關(guān)事項(xiàng)的通知》明確，暫不安排2018年普通光伏電站建設(shè)規(guī)模，安排1000萬(wàn)千瓦左右規(guī)模用于支持2018年分布式光伏項(xiàng)目建設(shè)，自6月1日起新投運(yùn)的光伏電站標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)每千瓦時(shí)統(tǒng)一降低0.05元。

新政出臺(tái)后的第一個(gè)交易日（6月4日），光伏上市企業(yè)大面積飄綠，截至收盤，A股光伏板塊整體市值蒸發(fā)147億元，港股市場(chǎng)也未能幸免，光伏概念股最大跌幅超20%。

6月5日，WIND光伏太陽(yáng)能指數(shù)繼續(xù)下跌0.64%，陽(yáng)光電源(300274,股吧)、隆基股份(601012,股吧)、通威股份(600438,股吧)均連續(xù)跌停。6月6日，WIND光伏太陽(yáng)能指數(shù)繼續(xù)下跌0.39%。

6月6日，據(jù)新浪財(cái)經(jīng)報(bào)道，此前11名光伏大佬致信新華社，發(fā)表“關(guān)于企業(yè)家對(duì)三部委出臺(tái)531光伏新政的緊急訴求”的聯(lián)名信稱，“大家都覺得天要塌下來(lái)”，強(qiáng)烈建議給予已經(jīng)合法批準(zhǔn)開建的項(xiàng)目一定的緩沖期。

根據(jù)聯(lián)名信內(nèi)容，光伏行業(yè)的人士認(rèn)為，此次變革太激烈，怕行業(yè)承受不了，一下陷入困境，這樣對(duì)行業(yè)會(huì)是一個(gè)很大打擊，希望能給予一定的緩沖期。

信中還提出對(duì)文件中第一條部分第二條提出疑問：要求"地方政府依法予以支持”，不知道依什么法？甚至直言“國(guó)家三部委文件居然會(huì)那么空洞，具體無(wú)法執(zhí)行?！币约啊霸S多表述都是模糊的，‘10GW左右’、‘視情況而定’非常不明確，不科學(xué)，讓大家心里沒底。”

此外，光伏人士還提出而在出臺(tái)文件之前，沒有廣泛征求意見，當(dāng)天開會(huì)當(dāng)天發(fā)文當(dāng)天執(zhí)行。嚴(yán)重違反了2018年5月16日《國(guó)務(wù)院辦公廳光于加強(qiáng)行政規(guī)范文件制定和監(jiān)督管理工作的通知》（國(guó)發(fā)辦[2018137號(hào)）文件精神。

光伏行業(yè)人士態(tài)度如此激烈的主要原因是新政對(duì)于行業(yè)沖擊確實(shí)很大，沖擊主要集中在兩點(diǎn)：

一是暫不安排2018年普通光伏電站建設(shè)規(guī)模，在國(guó)家未下發(fā)文件啟動(dòng)普通電站建設(shè)工作前，各地不得以任何形式安排需國(guó)家補(bǔ)貼的普通電站建設(shè)；

二是在分布式光伏方面，今年僅安排1000萬(wàn)千瓦左右規(guī)模用于支持分布式光伏項(xiàng)目建設(shè)。

援引21世紀(jì)采訪業(yè)內(nèi)人士稱，今年分布式新增光伏電站實(shí)際裝機(jī)量早已超過(guò)上述政府額度。這意味著新的分布網(wǎng)光伏電站項(xiàng)目無(wú)法通過(guò)建設(shè)審批，在建未并網(wǎng)項(xiàng)目則拿不到政府補(bǔ)貼，項(xiàng)目收益預(yù)期驟降一半，投資回本周期拉長(zhǎng)一倍。而在分布式光伏方面，今年1月至4月，分布式光伏新增裝機(jī)已經(jīng)近900萬(wàn)千瓦。下載APP 閱讀本文更深度報(bào)道

援引21世紀(jì)采訪業(yè)內(nèi)人士稱，今年分布式新增光伏電站實(shí)際裝機(jī)量早已超過(guò)上述政府額度。這意味著新的分布網(wǎng)光伏電站項(xiàng)目無(wú)法通過(guò)建設(shè)審批，在建未并網(wǎng)項(xiàng)目則拿不到政府補(bǔ)貼，項(xiàng)目收益預(yù)期驟降一半，投資回本周期拉長(zhǎng)一倍。而在分布式光伏方面，今年1月至4月，分布式光伏新增裝機(jī)已經(jīng)近900萬(wàn)千瓦。

興業(yè)證券(601377,股吧)稱，分布式光伏指標(biāo)維持與2017年持平，但目前來(lái)看，不同于2017年戶用不占指標(biāo)，目前戶用光伏被計(jì)算在內(nèi)，相當(dāng)于變相降低指標(biāo)規(guī)模。按照1-4月分布式光伏裝機(jī)情況來(lái)看，目前分布式光伏指標(biāo)恐已用完，下半年新建分布式或?qū)⒌却?019年指標(biāo)。

根據(jù)興業(yè)證券研究報(bào)告，我國(guó)光伏裝機(jī)容量位列全球第一，2016、2017年我國(guó)新增裝機(jī)容量大幅增長(zhǎng)，同比增速達(dá)到128.0%、53.6%。2017年全年，全球光伏新增裝機(jī)在100GW左右，中國(guó)光伏裝機(jī)53GW，占比超過(guò)一半。

從制造端來(lái)看，我國(guó)是全球最大的光伏制造國(guó)，2017年我國(guó)企業(yè)在多晶硅料、硅片、電池片、組件、逆變器上的出貨量分別占到全球出貨量的56%、83%、68%、71%、55%。此次國(guó)內(nèi)裝機(jī)規(guī)模被限，預(yù)計(jì)短期印度等新興市場(chǎng)的增長(zhǎng)不足以彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)下滑，光伏制造業(yè)將整體承壓，低端產(chǎn)能將被淘汰，龍頭也將面臨量?jī)r(jià)齊跌的風(fēng)險(xiǎn)。

但是從長(zhǎng)期來(lái)看，券商們紛紛認(rèn)為此次新政對(duì)于光伏行業(yè)是利好。光伏行業(yè)必須經(jīng)歷陣痛后，才能轉(zhuǎn)型發(fā)展，光伏企業(yè)才會(huì)不斷提高核心競(jìng)爭(zhēng)力，推動(dòng)光伏行業(yè)從規(guī)模擴(kuò)張走向提質(zhì)增效，成長(zhǎng)為真正具有全球核心競(jìng)爭(zhēng)力的先進(jìn)技術(shù)行業(yè)

太平洋證券對(duì)此次新政的點(diǎn)評(píng)是產(chǎn)業(yè)端向死而生。光伏政策重磅出臺(tái)硬著陸，行業(yè)短期內(nèi)將面臨巨大壓力，但這是一個(gè)行業(yè)發(fā)展必經(jīng)的過(guò)程，此次的洗牌雖然殘酷，但同時(shí)也給了優(yōu)秀企業(yè)加速拉開差距領(lǐng)跑的機(jī)會(huì)，優(yōu)質(zhì)企業(yè)必將在競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出，整個(gè)行業(yè)也必將因?yàn)榱淤|(zhì)產(chǎn)能的出清而更加健康。

國(guó)泰君安則從存量電站的角度來(lái)分析，認(rèn)為新增裝機(jī)量受限對(duì)電力消納構(gòu)成邊際改善。新興能源發(fā)電的特點(diǎn)是新增量會(huì)影響存量電站的電力消納，進(jìn)而影響其發(fā)電受益。新增量的快速增長(zhǎng)將會(huì)導(dǎo)致存量電站上網(wǎng)困難，利用小時(shí)數(shù)降低。因此控制總體的新增裝機(jī)規(guī)模，也會(huì)有利于存量電站的限電情況持續(xù)出現(xiàn)邊際改善。

同時(shí)，國(guó)泰君安預(yù)計(jì)隨著一系列政策的執(zhí)行，限電改善有望持續(xù)，新能源消納也有望得到持續(xù)解決，發(fā)電運(yùn)營(yíng)企業(yè)將進(jìn)入持續(xù)的ROE提升階段。

反思

光伏大佬們從產(chǎn)業(yè)自身角度考慮提出的建議不無(wú)道理，國(guó)家在制定政策的時(shí)候的確需要更加謹(jǐn)慎，至少應(yīng)該按照正規(guī)的政策出臺(tái)程序來(lái)進(jìn)行。

但是光伏行業(yè)長(zhǎng)期依靠國(guó)家補(bǔ)貼存活的情況也確實(shí)不利于與行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展，以分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目為例，其年化利潤(rùn)率達(dá)到14%-18%，但其中一半來(lái)自政府補(bǔ)貼款。也就是說(shuō)，是政府補(bǔ)貼在創(chuàng)造“可觀收益”。

當(dāng)然，可以理解光伏大佬們的憂慮，畢竟很多光伏項(xiàng)目，錢都投進(jìn)去了，現(xiàn)在收益沒了。他們?cè)趺茨茏焕?，?dāng)然大聲喊話。

而且還不只是沒了收益的問題，在前期，由于政府補(bǔ)貼效應(yīng)，很多銀行信貸、金融投資都把錢放到這里了，光伏項(xiàng)目不賺錢后將導(dǎo)致用戶投資意愿下降，銷售代理商庫(kù)存積壓很容易引爆供應(yīng)鏈金融貸款壞賬風(fēng)險(xiǎn)。

此外，一些已投資開工但尚未并網(wǎng)的工商業(yè)分布式光伏項(xiàng)目，將面臨投資款付諸東流，經(jīng)濟(jì)損失相當(dāng)巨大。6月5日，廣東省太陽(yáng)能協(xié)會(huì)發(fā)布報(bào)告指出，當(dāng)?shù)厥苡绊戫?xiàng)目數(shù)量3992個(gè)，容量850.5446MW。

這件事情有沒有發(fā)展到底結(jié)論還未知，但是假如政策已定沒有回旋的余地，那么挨到板子的不僅是逐利的資本，恐怕還有資本光伏產(chǎn)業(yè)自身。

相關(guān)部門在一開始制訂補(bǔ)貼政策的時(shí)候，一定想不到最后走到這一步，根據(jù)聯(lián)名信內(nèi)容，從2015年底到現(xiàn)在拖欠光伏的補(bǔ)貼已經(jīng)達(dá)到1000多億，這也是部門決定出臺(tái)《通知》擠破分布式光伏產(chǎn)業(yè)投資過(guò)熱狀況的主要原因之一，但后面緊急下發(fā)的通知又引起行業(yè)的強(qiáng)烈反應(yīng)，甚至是直接的批判。

政府部門制定政策的出發(fā)點(diǎn)一定是想幫助行業(yè)發(fā)展，而且像光伏行業(yè)原先的補(bǔ)貼政策確實(shí)存在問題。但和昨天小編對(duì)住房政策的評(píng)論一樣，一拍腦袋下指令的行為實(shí)在是不可取。無(wú)論政策最終是否成功，法定的程序還是要有的，至少要廣泛征求社會(huì)意見。