協(xié)鑫投90億在云南建20GW單晶硅棒項(xiàng)目

昨天，光伏行業(yè)的人都被保利協(xié)鑫在云南曲靖投資90億元做20GW的CCZ單晶硅棒產(chǎn)品的新聞刷屏!

4月10日晚，保利協(xié)鑫公告稱(chēng)，當(dāng)日，本公司的附屬公司保利協(xié)鑫(蘇州)新能源有限公司與曲靖市人民政府及曲靖經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)管理委員會(huì)訂立協(xié)議，保利協(xié)鑫蘇州同意與戰(zhàn)略伙伴在曲靖市成立合營(yíng)公司，旨在安裝單晶硅生產(chǎn)設(shè)施，以研發(fā)、制造及銷(xiāo)售整錠單晶，設(shè)計(jì)產(chǎn)能為20吉瓦，擬定投資總額將約為人民幣90億元。按照計(jì)劃，簽署生產(chǎn)設(shè)施將分兩期安裝，每期為10吉瓦。

在云南投資的不僅協(xié)鑫一家，2016年6月7日單晶巨頭隆基發(fā)布公告稱(chēng)，分別與云南省麗江市人民政府、保山市人民政府和楚雄州人民政府在云南簽訂投資意向協(xié)議，就公司投資建設(shè)麗江年產(chǎn)5GW單晶硅棒項(xiàng)目、保山年產(chǎn)5GW單晶硅棒項(xiàng)目和楚雄年產(chǎn)10GW單晶硅片項(xiàng)目達(dá)成合作意向。

今年1月，發(fā)布單晶硅片業(yè)務(wù)2018-2020年發(fā)展規(guī)劃顯示，在2017年底硅片產(chǎn)能15GW的基礎(chǔ)上，力爭(zhēng)單晶硅片產(chǎn)能2018年底達(dá)到28GW，2020年底達(dá)到45GW。

硅料將擴(kuò)產(chǎn)近50%

根據(jù)硅業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，據(jù)預(yù)測(cè)2018年將增加12.7萬(wàn)噸產(chǎn)能，2018年底硅料的產(chǎn)能相對(duì)于2017年將增加約50%的產(chǎn)能!2019年將增加30萬(wàn)噸。具體如下圖所示。尤其是多晶硅擴(kuò)產(chǎn)情況，

來(lái)源：硅業(yè)協(xié)會(huì)馬海天

其他環(huán)節(jié)的擴(kuò)產(chǎn)

硅片、電池片等環(huán)節(jié)也都在擴(kuò)產(chǎn)，下表為中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)的1~2月份光伏制造業(yè)部分?jǐn)U產(chǎn)情況。

表 1 2018年1-2月國(guó)內(nèi)部分光伏企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)情況

前幾輪行業(yè)洗牌中重傷的光伏巨頭

根據(jù)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)的分析，2018年國(guó)際國(guó)內(nèi)市場(chǎng)均將放緩，而國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)速度卻未減慢。我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)將面臨又一輪的供需失衡局面，并且由于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)已經(jīng)充分釋放，沒(méi)有增量，企業(yè)現(xiàn)金流也捉襟見(jiàn)肘，因此可能陷入比2011-2012年更為嚴(yán)重的光伏寒冬。

在之前的“擴(kuò)產(chǎn)+行業(yè)寒冬”中，很多曾經(jīng)的光伏巨頭企業(yè)都身受重傷。

1、可能被退市的企業(yè)——海潤(rùn)光伏、昱輝陽(yáng)光

1)艱難的海潤(rùn)光伏

1月25日，海潤(rùn)光伏(600401)發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)2016年1-12月份歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-4.80億至-3.80億元，同比下降599.58%至495.50%。海潤(rùn)是否會(huì)再次面臨退市風(fēng)險(xiǎn)?

在此之前，海潤(rùn)光伏就曾因業(yè)績(jī)太差面臨過(guò)退市的風(fēng)險(xiǎn)。2015年2月16日，停牌自查多日的海潤(rùn)光伏收到中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)《調(diào)查通知書(shū)》;2015年底，在經(jīng)歷了兩年的虧損后，已被“戴帽”的海潤(rùn)光伏遇到了新的困境——因無(wú)法在2015年12月10日前向聯(lián)合光伏交付已完成收購(gòu)協(xié)議的電站，而面臨巨額賠償。海潤(rùn)將可能連續(xù)第三年虧損，退市幾成定局。

2016年4月22日*ST海潤(rùn)披露年報(bào)：2015年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入60.89億元，同比增長(zhǎng)22.80%，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。4月29日，上交所同意撤銷(xiāo)對(duì)公司股票實(shí)施的退市風(fēng)險(xiǎn)警示，公司股票將于5月3日停牌一天，5月4日起復(fù)牌并撤銷(xiāo)退市風(fēng)險(xiǎn)警示，股票簡(jiǎn)稱(chēng)將從“*ST海潤(rùn)”變更為“海潤(rùn)光伏”，股票代碼不變。

2)掙扎中的昱輝陽(yáng)光

2016年11月8日，昱輝陽(yáng)光能源(ReneSola)宣布收到了美國(guó)紐約證券交易所(NYSE)的退市警告。

昱輝陽(yáng)光能源(ReneSola)的股價(jià)于9月15日跌破1美元，之后也一直處于低迷狀態(tài)，紐約證交所因而采取了本次措施。自收到NYSE警告之日，即11月7日起，會(huì)有6個(gè)月的寬限期。在此期間，只要股價(jià)恢復(fù)到高于1美元的水平，即可免于退市。

昱輝陽(yáng)光能源并不是第一家受到退市警告的中國(guó)光伏企業(yè)。之前多家光伏企業(yè)在面臨退市邊緣時(shí)，有的已經(jīng)黯然退市，有的化險(xiǎn)為夷;而有的企業(yè)，正在籌劃主動(dòng)退市，進(jìn)行私有化。

2、已經(jīng)退市的企業(yè)——中電光伏

2015年9月10日，由于中電光伏的公眾持有證券市值未能達(dá)到1500萬(wàn)美元最低市值的要求，違反了《納斯達(dá)克上市規(guī)定》，因而收到了納斯達(dá)克的退市警：如若未來(lái)6個(gè)月內(nèi)中電光伏不能重新達(dá)到最低要求，有可能將被取消納斯達(dá)克的上市資格。

2016年2月29日，中電光伏再被通知未能遵守規(guī)則，股價(jià)低于規(guī)定的1美元。因中電光伏沒(méi)有上訴，其股票從3月14日暫停公開(kāi)交易。

如今，再搜索CSUN，就會(huì)被提示“已退市”。

3、化險(xiǎn)為夷的企業(yè)——英利綠色能源

英利綠色能源在2015年8月收到了NYSE的退市警告。

英利當(dāng)時(shí)盡管處于負(fù)債遠(yuǎn)超資產(chǎn)的困境，但與華河北省保定市政府一起，努力避免破產(chǎn)，先后采取了出售資產(chǎn)、撤并業(yè)務(wù)等經(jīng)營(yíng)努力，并動(dòng)用合股等財(cái)務(wù)手段提升了股價(jià)。

得益于中國(guó)2016年1季度的光伏電站搶裝潮，英利1季度業(yè)績(jī)大幅提升，財(cái)報(bào)顯示：

2016財(cái)年第一季度的毛利潤(rùn)率或?yàn)?8.5%-20.5%，凈利率在2.5%-4.5%之間。這是英利2011年三季度以來(lái)首次實(shí)現(xiàn)盈利。

英利綠色能源避免被退市，最新的收盤(pán)價(jià)為每股3.65美元。

4、主動(dòng)退市的天合光能、晶澳太陽(yáng)能

美國(guó)股市對(duì)中國(guó)企業(yè)估值偏低，流動(dòng)性差，讓許多中資企業(yè)自發(fā)性地、有規(guī)劃有步驟地從NYSE和NASDAQ退市并實(shí)施私有化，轉(zhuǎn)變成為私有企業(yè)，重新再到A股上市。

天合光能、晶澳太陽(yáng)能就是其中的兩個(gè)。

2016年6月8日，晶澳太陽(yáng)能(JASO)大股東也率先提出了私有化。

11月初，天合光能宣布將于2016年12月16日召開(kāi)特別股東大會(huì)，為從紐約股票交易市場(chǎng)(NYSE)退市的計(jì)劃進(jìn)行投票表決。

天合光能、晶澳太陽(yáng)能從每股退市后，計(jì)劃在A股重新上市。

5、積極尋求復(fù)牌的企業(yè)——漢能薄膜發(fā)電

1月23日，漢能薄膜發(fā)電(00566.HK)發(fā)布公告：為保護(hù)公司及股東整體利益，香港證監(jiān)會(huì)與漢能薄膜就兩項(xiàng)復(fù)牌必要條件達(dá)成共識(shí)。漢能薄膜“已經(jīng)并將繼續(xù)竭盡所能，讓公司股份于香港聯(lián)合交易所恢復(fù)交易”。

2015年5月20日，漢能薄膜的股票先因股價(jià)雪崩而臨時(shí)停牌，隨后因港監(jiān)會(huì)介入調(diào)查而強(qiáng)制停牌。迄今為止，該只股票已在港交所停止交易21個(gè)月。

6、未來(lái)......

如前文所述，2018年光伏行業(yè)似乎陷入內(nèi)外交困的境地。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)撲朔迷離，

美國(guó)在貿(mào)易戰(zhàn)，印度需求放緩，日本的市場(chǎng)需求持續(xù)低迷，

其他國(guó)家市場(chǎng)還未成氣候

......

未來(lái)，會(huì)不會(huì)有更多的企業(yè)面臨退市的風(fēng)險(xiǎn)?