美國(guó)股市對(duì)中國(guó)光伏企業(yè)估值偏低，流動(dòng)性差，讓許多中資企業(yè)自發(fā)性地、有規(guī)劃有步驟地從NYSE和NASDAQ退市并實(shí)施私有化，轉(zhuǎn)變成為私有企業(yè)，重新再到A股上市。

1、天合光能私有化過程

天合光能于1997年創(chuàng)立，2006年在美國(guó)紐交所上市。

2015年12月，天合光能對(duì)外宣布，公司收到了天合光能董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官高紀(jì)凡和興業(yè)銀行股份有限公司旗下上海興晟股權(quán)投資管理有限公司發(fā)來(lái)的一封初步無(wú)約束性收購(gòu)提議書。

根據(jù)這份提議書的表述，買方計(jì)劃擬以0.232美元每股普通股，或11.6美元每份ADS(美國(guó)存托憑證，每份“ADS”代表50股普通股)的價(jià)格，收購(gòu)天合光能上市公司除買方已持有股份外的所有流通股，包括美國(guó)存托憑證形式的普通股。

2016年8月1日，天合光能宣布已經(jīng)就私有化交易與Fortun Solar和Red Viburnum達(dá)成最終協(xié)定和并購(gòu)計(jì)劃。公司將被投資者財(cái)團(tuán)以全現(xiàn)金交易的方式收購(gòu)，交易對(duì)公司的估值約11億美元，預(yù)計(jì)交易將在2017年第一季度完成。收購(gòu)范圍不僅有董事長(zhǎng)高紀(jì)凡、公司CEO等高管持有的股份，還包括雖持有股票但沒來(lái)得及撤出私有化交易的股東。

2017年3月9日，天合光能宣布，由于個(gè)人原因，朱治國(guó)辭去董事會(huì)董事、首席運(yùn)營(yíng)官和模塊業(yè)務(wù)部高級(jí)總裁兼總裁職務(wù)，3月10日起生效，高紀(jì)凡將直接負(fù)責(zé)模塊業(yè)務(wù)部管理。

2017年3月14日，在天合光能宣布已經(jīng)就私有化交易與Fortun Solar和Red Viburnum完成最終協(xié)定和并購(gòu)計(jì)劃。作為合并的結(jié)果，天合光能不再是一家上市公司，成為一家全資子公司，并將從NYSE下市。

2、晶澳太陽(yáng)能私有化

北京時(shí)間11月17日晚間彭博消息，晶澳太陽(yáng)能(7.45, 0.58, 8.52%)——世界第三大太陽(yáng)能電池板制造商——同意以全現(xiàn)金交易的方式被一家投資者團(tuán)體收購(gòu)，該投資者團(tuán)體包括公司董事長(zhǎng)兼CEO靳保芳。

該公司周五在一份聲明中表示，根據(jù)私有化條款，每股普通股可換得1.51美元現(xiàn)金，每份ADR可換得7.55美元現(xiàn)金。與6月5日的收盤價(jià)相比該價(jià)格溢價(jià)18%，6月5日正是該公司宣布“私有化”方案的時(shí)間。

截至發(fā)稿，晶澳太陽(yáng)能股價(jià)上漲5.90%，報(bào)7.27美元，漲幅為0.41美元。

晶澳太陽(yáng)能成立于2005年5月，2007年2月在美國(guó)納斯達(dá)克證券交易所掛牌上市。自2010年以來(lái)，晶澳一直是全球頂級(jí)的光伏電池生產(chǎn)商，并確立了一流光伏組件供應(yīng)商的地位。晶澳已發(fā)展成為覆蓋硅片、電池、組件及電站業(yè)務(wù)的垂直一體化全球光伏領(lǐng)軍企業(yè)，目前在國(guó)內(nèi)外擁有11個(gè)生產(chǎn)基地，硅片產(chǎn)能達(dá)3.0GW、電池產(chǎn)能達(dá)6.5GW、組件產(chǎn)能達(dá)7.0GW。目前，晶澳累計(jì)出貨超過23GW。一流的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，不懈的研發(fā)創(chuàng)新，專注的客戶服務(wù)及穩(wěn)定的財(cái)務(wù)狀況——晶澳太陽(yáng)能是您最值得信賴的長(zhǎng)期合作伙伴。

3、誰(shuí)將是下一個(gè)私有化企業(yè)?

繼晶澳以及天合光能之后，其他一些中國(guó)光伏企業(yè)也正在考慮私有化。

今年1月份，有報(bào)道稱，從多位接近天華陽(yáng)光高管的人士處獲悉，天華陽(yáng)光正在考慮私有化。

有記者向天華陽(yáng)光的內(nèi)部人士求證此事，該人士表示，雖然不肯定，公司內(nèi)部確實(shí)有相關(guān)傳言，“還是想從美股私有化退市后，在國(guó)內(nèi)上市”。但該消息未得到天華陽(yáng)光官方確認(rèn)。

除了天華陽(yáng)光，其他一些國(guó)內(nèi)的美股上市公司包括阿特斯、晶科能源、大全新能源、韓華新能源、昱輝陽(yáng)光能源、英利新能源。

其中：

昱輝陽(yáng)光能源：2016年11月8日，昱輝陽(yáng)光能源(ReneSola)收到了美國(guó)紐約證券交易所(NYSE)的退市警告。昱輝陽(yáng)光能源的股價(jià)于2016年9月15日跌破1美元，之后也一直處于低迷狀態(tài)，紐約證交所因而采取了本次措施。自收到NYSE警告之日，即11月7日起，會(huì)有6個(gè)月的寬限期。如今，昱輝陽(yáng)光能源的股價(jià)回復(fù)到1美元以上(現(xiàn)價(jià)為3美元以上)，免于退市。

英利綠色能源：在2015年8月收到了NYSE的退市警告。英利當(dāng)時(shí)盡管處于負(fù)債遠(yuǎn)超資產(chǎn)的困境，但與華河北省保定市政府一起，努力避免破產(chǎn)，先后采取了出售資產(chǎn)、撤并業(yè)務(wù)等經(jīng)營(yíng)努力，并動(dòng)用合股等財(cái)務(wù)手段提升了股價(jià)。

得益于中國(guó)2016年1季度的光伏電站搶裝潮，英利1季度業(yè)績(jī)大幅提升，財(cái)報(bào)顯示：2016財(cái)年第一季度的毛利潤(rùn)率或?yàn)?8.5%-20.5%，凈利率在2.5%-4.5%之間。這是英利2011年三季度以來(lái)首次實(shí)現(xiàn)盈利。英利綠色能源避免被退市，最新股價(jià)在2美元以上。

中電光伏：2015年9月10日，由于中電光伏的公眾持有證券市值未能達(dá)到1500萬(wàn)美元最低市值的要求，違反了《納斯達(dá)克上市規(guī)定》，因而收到了納斯達(dá)克的退市警：如若未來(lái)6個(gè)月內(nèi)中電光伏不能重新達(dá)到最低要求，有可能將被取消納斯達(dá)克的上市資格。

2016年2月29日，中電光伏再被通知未能遵守規(guī)則，股價(jià)低于規(guī)定的1美元。因中電光伏沒有上訴，其股票從3月14日暫停公開交易。