光伏產(chǎn)業(yè)中上游生存艱難之時，諸多光伏企業(yè)開始向下游——光伏電站尋找生存空間。

8月31日，中利科技（002309）（002309.SZ）發(fā)布了非公開發(fā)行股票預案（修訂稿），擬發(fā)行不超過1.7億股，募集資金總額不超過16.4141億元，主要投向是“甘肅100兆瓦并網(wǎng)光伏發(fā)電項目”（下稱甘肅光伏發(fā)電項目）和“波多黎各40兆瓦地面光伏電站項目”（波多黎各光伏電站）。

高達16億元的再融資將投向兩個光伏電站項目，具體實施的主體是中利科技控股子公司中利騰暉光伏科技有限公司（下稱中利騰輝），募集資金將通過中利科技向中利騰暉增資的方式注入。

值得注意的是，中利騰輝的另兩位股東為中利科技的控股股東王柏興及其控股的中鼎房產(chǎn)，因此公司向中利騰暉增資的行為構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，而此背后隱藏著諸多玄機。

籌光伏電站

中利科技公告，本次募資逾16億元，將主要投向甘肅光伏發(fā)電項目和波多黎各光伏電站，擬投資金額分別為10.5861億元和5.828億元。

中利科技的解釋是“公司將發(fā)展戰(zhàn)略調(diào)整為建設(shè)大中型光伏電站，形成光伏電池、組件生產(chǎn)，EPC設(shè)計、施工完整產(chǎn)業(yè)鏈”。

實際上，光伏企業(yè)往下游建電站，并非中利科技的“首創(chuàng)”，在過去一年多的時間里，多家光伏企業(yè)開始“往下走”，即向下游延伸產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，將產(chǎn)能過剩的太陽能電池組件延伸到下游建光伏電站，然后將電站轉(zhuǎn)賣掉。

一位光伏行業(yè)研究員告訴記者，這種方法并不能解決目前光伏行業(yè)整體景氣度下滑的局面，僅僅能暫時解決問題，“建電站有兩種模式，一種是EPC模式（總承包工程項目管理模式），一種是BT（建設(shè)-移交）模式。BT模式能獲得比普通通過招標得到的EPC項目更高的利潤，但是首要條件是獲得當?shù)匕l(fā)改委的路條”。

對此，中利科技證券事務代表程嫻8月31日對記者表示，中利科技此次建立電站的模式就是BT模式，“簡單來講，就是電站在建成之前就找到下家，雖然很多企業(yè)都去做電站，但并不是誰都能從發(fā)改委拿到路條的”。

BT模式難道是一本萬利嗎？江蘇一家光伏企業(yè)負責人9月3日向記者坦言，目前在行業(yè)里，BT轉(zhuǎn)讓的項目在所有開發(fā)的電站中占比較少，“對于五大電力集團來說，BT價格高，而且BT交易的審批必須到五大的集團層面，審批手續(xù)長而且復雜，也是五大電力集團不情愿做BT的原因”。